深圳商报财经评论员 王亚杰

2022开年以来的市场走势，可能让有些人心有余悸，不由得担心未来的各种可能性。未来总是复杂多变的，在投资生活中小心一点儿谨慎一点儿，终究是没错的。不过，若是由此看淡市场前景，恐怕错的可能性就比较大了。证监会日前表示，下一步将继续推进资本市场全面深化改革，不断提高直接融资比重。看到这里，估计不少人就要联系到全面注册制的即将到来，开始担心市场资金面的问题，怕资金支持力度不够。说白了，就是担心市场“差钱”。其实，不管是现在，还是将来，大概率事件都是市场“不差钱”。

证监会接下来的话很重要：发展专业机构投资者，引导更多中长期资金进入资本市场，促进资本市场、中长期资金和实体经济良性互动。更详细的表述重点在两方面。一是着力提升基金管理公司等资管机构专业能力，完善权益类基金、基金投资顾问等产品和供给；二是继续推动全国社保基金、基本养老金、企业年金、职业年金等各类养老金、保险资金和银行理财资金等积极投资资本市场；促进个人养老金投资公募基金政策尽快落地。听着这样的表述，不难想象更多中长期资金有序入市的前景。从更大的方面看，虽然加息已经近似于世界性趋势，但是，鉴于CPI增幅较小和经济稳增长的需要，央行货币政策宽松取向恐怕会持续比较长的时间。这给市场资金面充裕提供了更多保障。当然，市场“不差钱”，不意味着个人投资者尤其是中小投资者能够赚到钱。比如，去年有数据说，股民人均大赚5万元，实际上肯定有不少中小投资者只是被平均的。在大力培育机构投资者的趋势下，A股成交量近90%由散户贡献的现状注定会快速改变。散户在这个市场上的赚钱能力恐怕也会相应降低。有资料说，美股散户比例从93%降到11%，用了70年。压倒美股散户的最后一根稻草是注册制的实行。如果类似的事情发生在A股市场，所用的时间必定会大大缩短。又据称，美股现在的散户，大多是所谓实现了财务自由的高端人士。所以，A股市场的中小投资者应该关心的不只是市场是否差钱的问题，而是投资路径的选择问题。有一点似乎值得特别强调：少部分基金的滑铁卢，不是基金行业的滑铁卢，更不是机构投资者的滑铁卢。