深圳商报2019年08月23日讯 （记者吴玉函）22日凌晨2点，美联储公布了7月货币政策会议纪要，展示了美联储启动10年来首次降息的具体细节，多数委员将7月的降息视为中期调整，部分委员强调美联储灵活性的必要。市场预计美联储将在9月份再次降息，大概率降息25基点，并进一步放松货币政策。

纪要公布后，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点至1.75%-2%的概率为97.3%，降息50个基点的概率为2.7%；到10月降息25个基点至1.75%-2%的概率为28.2%，降息50个基点至1.50%-1.75%的概率为71.3。

美联储在7月底降息25个基点，凸显出美国经济目前虽然表现良好，但前景仍不甚乐观。隔夜美国2年期及10年期国债收益率曲线再次出现短暂倒挂，市场对经济衰退的忧虑挥之不去。全球市场中，近日继续有国家或者地区有宽松动作，8月21日，德国发行零票息30年期国债。这是世界上首次有国家以零利率发行期限长达30年的国债，目前德国十年期国债收益率为-0.675%；8月22日，印尼央行将7天逆回购利率从5.75%下调至5.5%。

瑞银财富预计，美联储或将再降息3次。今年9月、明年3月及6月将各降息一次，共计降息75个基点，以解决国债收益率曲线倒挂问题并拉动通胀重回央行2%的目标。

贝塔金融研究院院长徐阳指出，在当前周期中，通胀下行信号始于去年9月，但美联储的降息周期才刚刚开始，已经晚了10个月。从历史角度看，在过去的35年里，迟到的降息一直伴随着经济衰退。

过去两周由于经济衰退及风险事件，全球避险资产大涨，黄金不断刷新6年多新高，最高触及1546美元。中银国际首席宏观分析师朱启兵预计，美联储7月纪要虽然没有给出一个明确的降息空间，但金价仍显示出韧性，中期来看可能会继续上涨。尤其是本周末将举行全球央行年会，全球央行宽松化程度加深，黄金将继续跑赢美元。

瑞银指出，为应对温和上升的经济衰退风险，多国央行都采取宽松利率政策。这将利于全球股票市场，未来6个月可能跑赢高级别债券回报。

中信证券固收分析师明明指出，以黑色系为代表的周期类工业品可能转弱，全球转入流动性宽松带来股债共振。权益类资产有长期配置价值，但短期仍以结构性机会为主。A股的长期配置价值体现在当前盈利和估值的双低位。此外，金银比价显示白银有相对高的配置价值。