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高盛:恒生(00011)去年下半年每股盈利不及预期评级“中性”

高盛:恒生(00011)去年下半年每股盈利不及预期评级“中性”

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恒生银行(00011)去年下半年每股盈利5.86港元,同比增长14%,按半年则下跌11%,逊于该行预期4%,主要受非利息收入疲弱和经营开支增加的拖累。高盛予恒生银行“中性”评级,目标价210港元。

高盛发表研究报告表示,恒生银行(00011)去年下半年每股盈利5.86港元,同比增长14%,按半年则下跌11%,逊于该行预期4%,主要受非利息收入疲弱和经营开支增加的拖累。高盛予恒生银行“中性”评级,目标价210港元。

报告称,恒生去年下半年净息差为2.26%,超过预期,净利息收入也高于该行预估3%。资产负债表方面,下半年贷款、存款按半年分别增长约2%和3%,较该行估计温和高出2%。

高盛称,由于市场及信用卡费用收入减少、有效保险业务现值贡献近乎零,去年下半年恒生非利息收入不及预期。因此,即使净利息收入改善,恒生下半年的收入逊于高盛预期2%。

报告表示,下半年恒生经营开支高于高盛预期7%;由于经营开支增加和收入逊预期,拨备前盈利逊于高盛预期5%。

高盛还表示,下半年恒生的信贷成本略好于预期;另截至去年底止,恒生普通股权一级资本比率16.6%,符报告预期。此外,恒生去年下半年和去年末季每股分派,分别低于高盛预期2%和3%。全财年恒生派息比率约60%。

截至发稿,恒生银行(00011)微升0.11%,报185.800港元。(刘大洋)

行情来源:老虎证券

[责任编辑:江书剑]