阳光保险集团再接百万元罚单 屡罚屡犯背后的风控“塌方”

深圳新闻网2026年4月1日讯（记者 汤莎）2225万元保额、1137万元公估核损、100万元理赔方案——这组数字，是阳光保险最刺眼的风控注脚。

距离那场烧毁仓库的大火已过去一年有余，陕西国台商贸公司仍未等来一个公正的答案。而阳光保险在2025年底交出的成绩单与屡罚屡犯的罚单，却更让人为这家老牌险企忧心。

2225万元变100万元：“被打脸”的阳光理赔方案

2024年底，陕西国台帝泊洱商贸有限公司为其仓库酒水投保2225万元仓储财产险。2025年仓库遭遇火灾后，阳光财险咸阳中心支公司给出的理赔方案却仅有100万元——理由是保单背面印有一行“其他事故每次赔偿限额100万元”的条款。

这场纠纷在2026年初有了关键进展。

据澎湃新闻报道，民太安保险公估有限公司出具的公估报告显示：该案损失核定金额为1137万元，理算金额为881.8万元。这意味着，第三方专业机构认定的应赔金额，是阳光财险方案的近9倍。

投保人陕西国台的质疑直指要害：保单正面留有大量空白，却偏偏将关键的限额条款印在背面，且正面没有任何“背面有补充条款”的显著提示。更令人玩味的是，投保人透露，首次提交的投保单中根本不含这条限额条款，是在“盖章不清晰”要求二次盖章时才被悄悄加入。

阳光财险陕西省分公司的解释是：“因纸张‘复写功能’限制，只能单独翻面打印。”这一理由在投保人看来难以服众——如果明知保额2225万元却接受“限赔100万元”，这在经济逻辑上根本说不通。

目前，陕西国台已向国家金融监管总局投诉。此案的最终结果，或将对保险业“格式条款”的合规边界产生重要指引。

2025财险巨亏10.3亿元 偿付能力持续滑坡

如果说理赔纠纷暴露的是阳光保险的“态度”问题，那么刚刚发布的2025年年报，则揭示了更深层的“能力”危机。

2025年，阳光保险集团交出了一份看似亮眼的成绩单：总保费收入1507.2亿元，同比增长17.4%；归母净利润63.1亿元，同比增长15.7%。寿险板块首次突破千亿大关，达1026.1亿元，同比增长27.5%。

然而，光鲜数字背后藏着触目惊心的裂痕。阳光财险2025年原保费收入478.9亿元，承保亏损10.3亿元。这意味着，财险业务每收进100元保费，就要倒贴2.1元成本。

问题的根源在于融资类保证险业务。2025年，保证险承保综合成本率飙升至129%，承保亏损高达15.1亿元。阳光财险解释称，为适应市场环境变化，决定自2026年起停止新增融资类保证险业务。但这一“断臂求生”的举动，更像是被迫止损，而非主动战略调整。

更令人警惕的是偿付能力的持续滑坡。

截至2025年末，阳光保险集团综合偿付能力充足率为196%，核心偿付能力充足率为136%。相比2023年末，综合偿付能力充足率下降19个百分点，核心偿付能力暴跌32个百分点。年报解释称，寿险业务快速发展对资本形成较大消耗。但这一解释恰恰暴露了问题的本质：用不断消耗资本金的方式换取保费规模的增长，能持续多久？

屡罚不改：是转型动作变形还是短视业绩焦虑

2025年，阳光保险旗下阳光人寿与阳光财险合计收到近30张罚单，罚没金额超500万元，超40名责任人被点名。处罚事由高度集中：财务业务数据不真实、虚构保险中介业务、虚列薪酬、欺骗投保人、编制虚假材料。

令人不解的是，面对监管处罚，阳光保险称已“采取一系列积极有效的整改措施”“相关问题已按监管要求整改完毕”，但罚单却并未停止。

2025年12月31日，阳光人寿汉中中心支公司因“财务数据不真实”再被罚20万元；

2026年1月，阳光人寿江西分公司因“未如实记录保险业务事项、员工虚假理赔”被罚31万元，相关责任人被禁止15年进入保险业；

2月，阳光保险集团股份有限公司因“关联交易管理不到位，偿付能力报告数据不准确等”被罚款140万元，相关责任人员张艳秋、张秀美两人被警告同时罚款18万元。

屡罚屡改屡犯的根源，是业绩焦虑带来的短视，更折射出这家公司内控体系的混乱。

财险的保证险业务亏损15.1亿元，本质是用高风险业务冲规模导致的反噬。紧随而至的就是阳光财险“追偿”。2025年10月，深圳市分公司在广西玉林提起代位求偿权诉讼，追偿2.5万元保险赔偿金；2026年3月，广东省分公司在珠海起诉追偿7.5万元保证保险理赔款。这些小额追偿案件虽属正常经营范畴，但在集团承保巨亏、合规问题频发的背景下，频繁的诉讼追偿也折射出保证险业务的高坏账率。

而河南分公司原信保部经理，在长达6年时间里伪造公章骗取贷款7623万元，公司竟浑然不觉。这一系列的操作，正在不断砸毁阳光这个老牌险企的品牌与市场信任。

尽管阳光保险强调，“处罚个案并不代表公司经营的全貌，合规经营始终是公司经营的基石和主旋律。”但近30张罚单、超40名责任人被罚、承保亏损10.3亿、偿付能力三年连降这些事实摆在面前，一个表态就能挽回？

“保险姓保”，对投保人而言，如果保险公司自身偿付能力堪忧，保单背后藏着“限额条款”，所谓的“保障”又从何谈起？