AI视界深圳新闻网2026年9月1日讯（记者 常军平）当现制茶饮行业的门店竞争日趋激烈，寻找茶饮之外的新增消费场景，正成为不少品牌延长门店营业时段、提高设备和人力利用率的一种选择。相比重新孵化独立品牌，在已有门店中加入咖啡产品，可以直接利用既有加盟网络、会员体系和供应链，但设备采购、人员培训、原料供应及市场推广也会带来新的投入。对加盟模式占主导的茶百道而言，这笔投入不仅要由总部承担，还需要获得加盟商配合。
茶百道正在通过咖啡拓展原有茶饮门店的消费时段，希望覆盖早餐、通勤和办公等场景。不过，从最新财报看，这项业务尚未证明自身能够为门店带来稳定的收入和利润增量，投入成本却已率先体现在集团毛利率上。在收入恢复增长的同时，茶百道如何平衡新品类扩张、加盟商回报与自身盈利，成为观察其咖啡战略能否成立的关键。
收入恢复增长，毛利率却降至30%
四川百茶百道实业股份有限公司近日发布的2026年中期业绩公告显示，今年上半年，公司实现收入26.55亿元，同比增长6.2%；归属于公司股东的净利润为3.36亿元，同比增长约3.2%。不过，报告期内公司毛利为7.97亿元，同比下降2.1%，毛利率由上年同期的32.6%降至30.0%，下降2.6个百分点。
这构成茶百道本期财报中最明显的一组反差：收入继续恢复增长，毛利却未能同步改善。茶百道将毛利率下降主要归因于报告期内大力发展现磨咖啡业务，并通过让利方式支持加盟商。
从近三年数据看，茶百道已经走出收入下滑阶段。2024年上半年，公司收入同比下降10.0%；2025年上半年恢复增长；到2026年上半年，收入增速进一步升至6.2%。但在利润率层面，改善尚不稳固。
2026年上半年，茶百道经调整净利润为3.48亿元，同比增长2.3%，低于收入增速；经调整净利率则由13.6%降至13.1%。若将观察期拉长，2024年上半年、2025年上半年和2026年上半年的经调整净利率分别为16.5%、13.6%和13.1%，已连续两个报告期下降。这意味着，茶百道虽然重新获得收入增长，但增长的盈利质量仍然承压。
咖啡扩张，先要说服加盟商投入
咖啡是理解这一变化的重要切口。财报显示，今年上半年茶百道在中国内地市场推出15款咖啡新品。公司同时表示，下半年将系统扩大现磨咖啡的门店覆盖，继续推进产品研发和市场推广。
与从头建立独立咖啡品牌相比，在现有加盟店中增加咖啡产品，可以利用茶百道已有的门店、会员和供应链体系。不过，门店需要增加咖啡设备、人员培训和原料采购，加盟商是否愿意投入，最终仍取决于咖啡能否带来新增订单和合理的回报周期。
茶百道向加盟商让利，可能有助于降低新品类导入门槛，但也会减少总部在设备或原料销售中的毛利。值得注意的是，今年上半年，茶百道货品及设备销售收入为25.24亿元，同比增长7.0%，占总收入的95.0%；特许权使用费及加盟费收入则同比下降19.5%至8102万元。公司收入增长仍主要来自向加盟门店销售货品和设备，而非加盟服务收费增长。
开店与闭店同时增加，下沉市场仍待验证
门店网络为咖啡扩张提供了渠道基础。截至今年6月底，茶百道全球门店达到8863家，同比增长4.7%，其中中国内地门店8791家。上半年公司新开加盟店669家，较上年同期增加43.6%；关闭加盟店499家，最终净增170家。新开和关闭门店数量同时增加，说明茶百道一边扩大网络，一边仍在调整门店结构。
下沉市场可能是咖啡铺设过程中更具不确定性的一环。截至6月底，茶百道三线及以下城市门店达到4099家，同比增长7.2%，增速高于整体门店。不同城市的咖啡消费频次、价格接受度和设备回收周期存在差异，公司能否设计适合下沉市场的咖啡产品及价格带，将影响加盟商的投入意愿。
从同行表现看，现制饮品企业的毛利压力并非茶百道独有。蜜雪集团2026年上半年收入同比增长2.3%，毛利率由31.6%降至30.4%，下降1.2个百分点；期内利润同比下降14.7%。同期茶百道毛利率为30.0%，与蜜雪集团接近，但降幅更大。由于两家公司价格带、品牌结构和供应链自制程度不同，上述数据只能用于观察行业增长与成本变化，不能直接推导单店盈利能力。
成为第二增长曲线，还缺关键经营数据
目前，茶百道尚未披露咖啡覆盖门店数量、咖啡收入、订单占比、单店增量及加盟商回本周期，也未量化让利政策的具体金额。因此，现有信息只能确认咖啡扩张与毛利率下降同步发生，并且公司将两者联系起来，尚不足以认定毛利率全部降幅均由咖啡业务造成。
对茶百道而言，咖啡已经进入规模化投入阶段，但距离成为经过验证的第二增长曲线仍有距离。下一阶段，市场需要观察的不只是公司推出多少款咖啡或覆盖多少家门店，而是咖啡能否为门店带来新增订单，加盟商追加投入后能否改善单店收入，以及总部让利收窄后，这项业务能否在不继续压低集团毛利率的情况下实现增长。（本文图片来源于品牌财报、微博及官网）
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