财报透视：销售费用增逾四成，妙可蓝多拼增长

深圳新闻网2026年8月24日讯（记者 常军平）奶酪棒之外，妙可蓝多正在努力把奶酪卖给更多人，也卖进更多场景。

8月，妙可蓝多交出2026年半年报。上半年，公司实现营业收入33.04亿元，同比增长28.71%；归母净利润1.51亿元，同比增长13.74%。其中，二季度营业收入达到16.78亿元，创下单季度历史新高。

从消费市场看，比数字增长更值得关注的，是妙可蓝多正在发生的变化：曾经高度依赖儿童奶酪棒建立起来的品牌，开始向成人零食、家庭餐桌、运动营养以及餐饮、茶咖、烘焙等更多场景延伸。与此同时，为了让消费者在更多地方看到奶酪、吃到奶酪，公司投入的营销成本也在快速增加。

奶酪卖得更多，也不只卖给孩子

奶酪仍然是妙可蓝多最重要的增长来源。

上半年，公司奶酪业务实现收入28.87亿元，同比增长28.95%，占主营业务收入的88.06%，贡献了97.78%的主营业务毛利。相比之下，液态奶收入约1.60亿元，同比下降16.72%。

不过，现在的妙可蓝多已经不满足于儿童奶酪棒这一张标签。

在儿童市场，公司继续更新奶酪棒，并推出液体奶酪钙、儿童成长酪乳等产品；面向成年人，则围绕甜品、职场加餐、运动补给等场景推广奶酪小三角、奶酪小粒等产品。在家庭餐桌上，又推出常温芝士片，继续扩充马苏里拉奶酪等产品。

这种变化背后，是国内奶酪消费从“儿童零食”向日常食品延伸。对于普通消费者而言，奶酪过去更多意味着孩子手里的奶酪棒，或者披萨上的拉丝芝士；如今，零食货架、会员店、便利消费、电商直播乃至咖啡、烘焙和快餐，都正在成为奶酪新的入口。

妙可蓝多也在主动追赶这些渠道变化。半年报显示，公司C端重点布局零食量贩、会员店、内容电商和即时零售，同时根据不同渠道开发定制产品；B端则继续进入西式快餐、烘焙、茶咖、工业和中餐等领域。

换句话说，它现在要解决的问题已经从“让消费者知道奶酪棒”，变成“让消费者习惯在更多时候吃奶酪”。

生意做大了，营销账单也更厚了

为了完成这次消费场景扩张，妙可蓝多正在付出更多营销成本。

2026年上半年，公司销售费用达到6.37亿元，同比增长42.93%，增速明显高于营业收入。其中广告促销费达到3.69亿元，上年同期为2.32亿元，是销售费用增长的主要项目。

消费者能够直接感受到这些投入。今年上半年，妙可蓝多继续围绕大型体育赛事、明星直播以及线上内容进行品牌营销。公司成为2026 FIFA世界杯全球官方奶酪，同时与麦当劳进行品牌联动，并拓展北京环球度假区、华强方特等消费场景；传播端则继续增加抖音、小红书、微信视频号等新媒体投入。

这与妙可蓝多早期依靠广告迅速做大奶酪棒品类颇为相似，只不过如今需要被教育的，不再是一个单品，而是一系列新的食用方式。

问题也由此出现：收入增长28.71%的同时，归母净利润增长13.74%，利润增速明显慢于收入；奶酪业务毛利率为33.24%，较去年同期下降0.92个百分点。

这意味着，现阶段妙可蓝多的增长仍需要较高投入来支撑。尤其当竞争从奶酪棒这一单一品类转向零食、成人营养、家庭餐桌以及餐饮供应链之后，企业不仅要开发新品，还要重新建立消费者认知、争夺货架和渠道资源。

从“奶酪棒第一”到“奶酪无处不在”

当然，更高的销售费用并不等同于增长质量恶化。从半年报来看，公司经营现金流净额达到3.00亿元，同比增长27.38%；管理费用则同比下降6.23%。这说明在营销扩张之外，公司内部降本和现金回笼并未明显走弱。

真正值得继续观察的，是这轮投入能否换来新的稳定消费习惯。过去几年，妙可蓝多最大的成功，是把奶酪棒从一个相对陌生的乳制品做成儿童零食品类。如今，当儿童市场逐渐成熟，它必须寻找新的增量：办公室里的奶酪零食、早餐桌上的芝士片、健身后的蛋白补充，以及奶茶、咖啡、烘焙和快餐里的奶酪原料，都可能成为下一步空间。

截至2026年6月底，妙可蓝多拥有6333家经销商，销售网络覆盖约80万个零售终端。 对于一家已经站上奶酪零售市场头部位置的企业而言，接下来比“卖得更快”更重要的，是这些投入能否让奶酪真正从一款儿童零食，变成更多家庭的日常食品。

从这份半年报来看，妙可蓝多正在为这件事花更多的钱。营收仍在快速增长，但增长也变得更“贵”。下一阶段，随着新品和新渠道逐步成熟，营销投入能否沉淀为复购和消费习惯，将决定这轮扩张最终能够留下多少利润。（本文图片来源于品牌财报及官网）