财报透视：卖完火锅卖榴莲，锅圈盯上了消费者的“下一顿饭”

深圳新闻网2026年8月19日讯（记者 常军平）提起锅圈，很多消费者首先想到的还是火锅底料、牛羊肉卷、丸滑和烧烤食材。但现在走进锅圈，货架上的东西正变得越来越“杂”：果汁、精酿啤酒、茶饮、榴莲、蛋糕、雪糕，甚至小炒，都开始进入它的生意版图。

这背后，是锅圈正在寻找火锅、烧烤之外的“下一顿饭”。

8月17日，锅圈食品发布2026年中期业绩。上半年，公司实现收入39.47亿元，同比增长21.8%；净利润2.13亿元，同比增长12.1%。相比整体业绩，更值得注意的是，“锅圈农场”通过抖音直播等线上渠道，实现全渠道已付GMV 2.4亿元，同比增幅超过600%。

对于已经拥有超过1.2万家门店的锅圈而言，下一个问题显然不只是还能开多少店，而是除了吃火锅、烧烤之外，消费者还能因为什么走进锅圈？

火锅还在卖，货架已经塞进了榴莲、饮料和雪糕

锅圈的基本盘没有变。

2026年上半年，公司仍推出了139个火锅及烧烤类新SKU，包括烧烤露营集装箱套餐、重庆万州烤鱼锅、龙虾自由桶等产品。

但火锅烧烤之外的东西正在明显增加。

财报显示，锅圈围绕酒水饮料场景推出了NFC果汁、精酿啤酒、风味茶饮；“锅圈农场”则陆续上新金枕榴莲果肉、虎皮榴莲千层蛋糕、北海熟海鸭咸蛋、脆皮小雪糕等产品。

这些商品与传统牛羊肉卷、丸滑显然不是一回事。

如果说过去消费者走进锅圈，理由往往很明确——“今晚吃火锅”，那么现在锅圈希望给消费者更多进店理由：买点水果，顺手带瓶饮料，买一份甜品，甚至解决一顿简单的饭。

公司对外给这套变化起了一个名字——“社区央厨”。

按照规划，锅圈还将围绕家庭一日多餐继续增加中西餐、早餐面点、烘焙炸物、酒水饮料、甜点冰品和农产品等品类。

从火锅食材专门店走向“什么都能解决一点”的社区食品零售店，锅圈的边界正在被重新定义。

1.2万家店之后，锅圈最缺的不是门店，而是消费频次

为什么一定要卖更多品类？答案藏在锅圈越来越庞大的门店网络里。

截至2026年6月底，锅圈拥有12198家门店，比去年同期的10400家增加近1800家，其中12190家都是加盟店。仅今年上半年，公司就新开997家、关闭365家，净增632家。

问题也随之而来。

火锅和烧烤天然属于聚餐型消费。消费者可以买早餐、饮料、水果很多次，但很难天天在家吃火锅。对于一家已经铺出1.2万家门店的企业来说，当门店越来越密，仅靠周末聚餐、朋友聚会，很难无限提高单店产出。所以锅圈现在面对的考题，正在从“能不能开店”，变成“怎么让一家已经开出来的店多卖一点”。

中报里有一个值得注意的数据：2026年上半年，锅圈向“老店”销售产品收入为25.82亿元，同比增长7.4%。这一数据并不能直接等同于传统零售意义上的同店增长，但至少说明，存量门店销售也在增长。

不过7.4%的增速，仍明显低于公司整体21.8%的收入增速。

换句话说，新开门店仍然贡献着大量增量，而大店改造、新品类和即时零售，则承担着另一项任务：让已有门店卖得更多、消费者来得更频繁。

今年上半年，锅圈已经完成684家门店的大店模式升级，同时运营96家露营网点。

抖音把人拉进来，榴莲负责让消费者多买一次

锅圈寻找“下一顿饭”，还有一条越来越清晰的线上路径。

2026年上半年，锅圈抖音账号矩阵实现超过69.7亿次曝光，同比增长117.8%；门店通过抖音渠道实现GMV 9.1亿元，同比增长97.2%。与此同时，公司注册会员达到约8200万，同比增长63%，会员消费金额占比达到73.2%，比去年同期提高12个百分点。

这意味着，抖音对锅圈而言已经不只是一个品牌曝光渠道。榴莲、水果、饮料这些更适合直播、团购和即时消费的商品，可以在线上承担引流作用，再由遍布社区和乡镇的加盟店完成履约。

尤其是在下沉市场，这套逻辑更加直接。今年上半年，锅圈乡镇市场净新增367家店，截至6月底乡镇门店已经达到3377家。

当火锅烧烤的消费频次有限，日常食品就成为提高门店利用率的一种现实选择。

榴莲卖爆了，但利润反而薄了一点

新品类带来了新的增长，也带来了新的问题。

今年上半年，锅圈收入同比增长21.8%，毛利增长18.3%，净利润增长12.1%。但毛利率却从去年同期的22.1%下降至21.5%，净利率也从5.9%降至5.4%。

更有意思的是，锅圈自己在财报里直接点名了“榴莲”。公司解释称，金枕榴莲果肉等部分非传统火锅烧烤产品毛利率相对较低，再叠加部分原材料价格上涨，拉低了整体毛利率。

这也构成了锅圈当前最明显的一组矛盾：它需要更多新品类来提高消费频次，但新品类不一定比原来的火锅食材更赚钱。

锅圈农场GMV同比增长超过600%，说明这类商品确实能带来流量和交易额，但从“爆款商品”变成稳定的利润来源，还需要时间。

对于锅圈来说，未来真正重要的可能已经不是门店数字还能涨多少，而是大店改造之后店效能不能持续提高，榴莲、饮料、小炒、早餐等新增品类能不能带来更稳定的复购，同时又不继续稀释利润率。

过去，消费者去锅圈，是为了“今晚吃顿火锅”。

现在它想做的，显然是让消费者在考虑下一顿饭、下一次零食、下一次饮料时，也想到锅圈。

从卖火锅食材到争夺“一日三餐”，锅圈的生意正在变得更大，也更难了。（本文图片来源于品牌财报及微博）