央行发布2026年5月金融市场运行数据 流动性合理充裕 多市场交易活跃度分化

深圳新闻网2026年6月24日讯（记者 朱琳）6月22日，中国人民银行（以下简称“央行”）正式发布《2026年5月金融市场运行情况》，同步披露货币、债券、衍生品、票据、股票、外汇、黄金全市场月度交易、利率、融资、存量核心指标；此前6月12日央行已发布5月货币信贷总量数据。两份官方报告显示，5月我国银行体系流动性维持合理充裕，债券市场规模持续扩容，票据精准直达中小微企业，A 股成交显著放量，人民币汇率稳中有升，各类金融市场运行总体平稳有序。

货币市场成交扩容，资金利率小幅波动，流动性底色宽松

2026年5月，银行间货币市场交易规模同比显著增长。当月同业拆借日均成交4172.8亿元，同比增加18.5%；债券回购日均成交7.4万亿元，同比增长8.1%。截至5月末，同业拆借未到期余额1万亿元，债券回购未到期余额10.1万亿元，市场资金周转活跃度持续提升。

资金利率小幅上行、整体波动可控。5月DR007月加权平均利率1.35%，与4月持平；DR001月加权平均利率1.28%，环比上行5个基点；R001月加权平均利率1.32%，环比上行2个基点。全月DR001与7天逆回购政策利率利差日均值-12个基点，资金中枢持续低于政策操作利率，证明银行体系流动性总量充足；R001与DR001利差日均值4个基点，银行间资金分层格局稳定。

总量货币信贷数据同步印证宽松环境：5月末广义货币M2余额353.67万亿元，同比增长8.6%；M1余额114.89万亿元，同比增长5.5%；M0余额14.69万亿元，同比增长11.9%，前5个月净投放现金5907亿元。5月末社融存量458.81万亿元，同比增长7.7%；5月新增社融2.03万亿元，新增人民币贷款5200亿元，前5个月累计新增贷款9.11万亿元，居民存款累计增加15.77万亿元，5月单月存款新增1.77万亿元。

政策操作层面，当月MLF、逆回购操作平稳对冲缴税、政府债缴款阶段性扰动，5月20日LPR维持不变，1年期3%、5年期以上3.5%，实体融资成本持续低位运行。

债券市场托管规模突破200万亿元，直接融资结构分化，对外开放稳步推进

截至5月末，全国债券市场托管余额达202.6万亿元，市场体量持续扩容。融资端呈现“政府债融资回落、企业债融资回暖”特征：5月政府债券净融资12235.5亿元，同比减少2349.8亿元；企业债券净融资1680.4亿元，同比增加183.9亿元，产业类直接融资韧性凸显。

交易端热度走高，5月银行间现券成交额36.7万亿元，同比增长8.8%，现券换手18%，环比回落3.9个百分点；10年期国债活跃券买卖价差仅0.27个基点，市场流动性保持良好。利率曲线平缓运行，5月末10年期国债收益率1.71%，10年期与1年期国债利差55个基点，环比收窄3BP；3年期AAA中期票据相对国债信用利差36BP，环比收窄8BP，市场风险偏好温和修复。

对外开放持续深化，2026年前5个月熊猫债累计发行1329.8亿元，同期新增17家境外机构入市参与银行间债券市场，外资配置人民币债券渠道持续拓宽。

持有人结构方面，5月末银行间债市法人金融机构共3818家；公司信用类债券持仓集中，前50名投资者持有53.9%，前200名持有85.3%；交易端前50名机构交易占比60.1%，前200名占91.3%，券商自营、股份制银行为核心交易主体。单只债券持有人均值、中位值均为12 家，87.4% 债券持有人数量不超过20家。

衍生品、国债期货交投大增；票据市场持续定向服务中小微企业

衍生品市场交易显著升温。5月银行间人民币衍生品成交额5万亿元，同比增长18.6%；5月末1年期FR007互换利率均值1.42%，环比下行3个基点。国债期货表现亮眼，当月成交9.9万亿元，同比大增29.4%；月末持仓90.3万手，同比上涨54.1%，主力合约收盘价109.3元，环比上升0.6%，机构利率对冲、套利需求持续释放。

票据市场持续发挥普惠金融载体作用。5月商业汇票承兑发生额4.4万亿元，贴现发生额3.7万亿元；5月末承兑余额22万亿元、贴现余额17.2万亿元，同比分别增长9.8%、13.1%。中小微企业是票据核心使用主体：当月签票中小微企业11.1万家，占全部签票企业93.5%，签票金额3.2万亿元，占总规模73.9%；贴现中小微企业12.8万家，占96.4%，贴现额2.8万亿元，占全部贴现75.6%，票据有效缓解小微短期资金周转压力。

股市成交大幅放量，人民币汇率走强，黄金市场冷热分化

股票市场交易活跃度显著提升。5月沪深两市日均成交额31824.9亿元，环比增加35.8%。指数走势分化，5月末上证指数收报4068.6点，环比下跌1.1%；深证成指报15575.1点，环比上涨3.1%，科创、创业板成长板块表现相对占优。

外汇市场人民币保持较强韧性。5月末银行间外汇市场美元兑人民币收盘价 6.7685，较4月末升值0.96%；CFETS人民币汇率指数100.66，环比升值0.49%，在海外主要经济体货币政策预期反复、地缘风险扰动环境下，人民币资产吸引力保持稳定。

黄金市场两市运行分化。5月上海黄金交易所黄金成交5521.8吨，同比增长2.8%；上期所黄金成交1.1万吨，同比大幅下降54.6%。月末Au (T+D)合约价格984元/克，环比下跌3%，短期避险资金阶段性流出商品黄金板块。

总量流动性充足，持续疏通金融服务实体经济渠道

业内宏观分析人士表示，5月金融市场整体呈现“宽货币持续、直接融资修复、小微金融精准发力、资本市场交投回暖”核心特征。货币市场充裕流动性为实体经济提供低成本资金支撑；债券市场存量扩容，企业债券融资同比多增，票据持续定向滴灌中小微经营主体。

下一阶段，稳健货币政策取向保持不变，央行将持续保持流动性合理充裕，依托各类结构性货币政策工具加大对科创、小微、绿色产业的定向支持；同时持续完善多层次资本市场，稳步提升直接融资比重，依托债券、股票、衍生品协同发展匹配企业全生命周期融资需求。人民币汇率将依托国内经济基本面维持双向波动、总体稳定，金融对外开放步伐持续稳步推进。