张一鸣 ：全球40亿用户，构筑字节跳动流量池

十年前，没有多少人能想象得到，张一鸣能走到这么高，这么远。

2017年，34岁的张一鸣首次进入新财富500创富榜，身家94亿元，排名第303位（表 1）。

2026年，43岁的张一鸣继去年登顶之后，以5439亿元持股估值，强力捍卫桂冠，与第二名拉开千亿差距。他也成功刷新创富榜发布23年以来的最高纪录。

这背后，是字节跳动估值的极速跃升。 2017年初，其估值约为100亿美元，2025年中，达到3300亿美元，而2026年以来，其最新估值被曝已上涨至5500亿美元。

资本市场一再调高其估值，主要源于业绩的强劲增长和AI 战略的清晰变现途径。

一方面，据多家媒体报道，2025年字节跳动营收达1860亿美元，同比增长20％，这一规模已逼近脸书母公司META的2000亿美元，后者最新估值为1.5万亿美元。对比国内互联网厂商，字节跳动的营收规模达到阿里巴巴的1.3倍、腾讯的1.7 倍。

营收的高歌猛进，主要受益于全球化。以TikTok为核心的海外业务营收增幅近50％，占字节跳动的总营收比重首次超过30％。其中，TikTok电商在美国、欧洲主要市场的GMV（商品交易总额）增速均同比翻番。

国内业务增速也较为亮眼，据晚点报道，抖音电商2025年GMV有望达4万亿元，超越京东、逼近拼多多，达到淘天的2/3。势如破竹的增势，源自庞大用户群的高度“沉迷”。

目前，抖音国内月活用户已突破10亿，而全球范围内，字节跳动短视频产品拥有20亿月活用户，全产品矩阵则拥有40亿用户。巨量的流量吸引力，使得字节跳动在广告、电商、本地生活服务等多个赛道上狂飙。部分成分股与其存在竞争的恒生科技指数，近来表现不佳。

另一方面，在对未来的追逐中，字节跳动野心勃勃，率先巨额战略投入。据券商研报测算，2024年，字节在AI上的资本开支高达800亿元，接近百度、阿里、腾讯三巨头总和（约1000亿元）；2025年预计达到1500亿―1600亿元，2026年进一步上调25％至2000亿元。

尽管高投入一定程度压制了其利润表现，但成果已现：2026年3月，豆包月活用户突破2亿，成为国内用户量最高的AI原生应用；日均Token（词元）调用量突破120万亿，跻身全球前三，仅次于OpenAI和谷歌。此外，其近期推出的音视频模型Seedance系列被业内评价为“地表最强视频生成模型”，逐渐具备工业级应用落地能力。

面对海外巨头的领跑，无论是营收、用户的规模体量，还是全球化布局能力，AI上的惊人投入，字节跳动看起来都是最具挑战潜力的候选者之一。大象翩然起舞，其是否有冲击万亿美元估值的空间？它将何时在何地上市？张一鸣的持股市值，会否随同刷新纪录？

（陶娟/文）