万亿险资新棋局 瑞众保险2026看好这六大投资主线

深圳新闻网2026年3月31日讯（记者 汤莎）万亿保险巨头正在资本市场掀起一场静默的扩张。

2026年开年，瑞众保险延续了去年的凌厉攻势。1月26日，其对青岛啤酒H股的持股比例突破6%。这已是这家险资巨头在短短两个月内第二次触发市场关注。而就在三个月前，瑞众刚以50亿元出资参与“鸿鹄三期”基金，成为保险资金长期投资改革试点的标杆案例。

2025年的9300亿投资

瑞众保险的投资扩张并非孤例。2025年，保险资金运用余额突破38万亿元，权益类资产配置比例创下近年新高。从瑞众公布数据来看，2025年支持实体经济发展投资超9300亿元，其中，助推基础设施建设及民生工程投资超5150亿元，科技金融投资超900亿元。

进入2026年，行业整体已从粗放的“举牌潮”转向精细化运作。瑞众是这一转型的典型样本。其投资策略可概括为“PSD”三级火箭：母基金（Primary）分散早期风险，S份额投资（Secondary）缩短回收周期，直投（Direct）捕捉中后期成长红利。这套打法在过去一年结出硕果——通过厦门建发恒稳三期基金、联融二期母基金等渠道，瑞众间接投资了宇树科技、上海微电子、月之暗面、长鑫存储等一批硬科技企业。

更具标志意义的是2026年1月落地的“国金资管－世纪泓源数据中心持有型不动产ABS”，总规模46.54亿元，标的为“AI Ready”的百兆瓦级数据中心。这是瑞众在“数字金融”领域的首单突破，也标志着其投资触角正式延伸至新基建算力基础设施。

从“仓位博弈”走向“结构制胜”

进入2026年，瑞众保险的投资逻辑进一步精细化。据其内部梳理，今年权益投资将聚焦六大主线。

人工智能方面，覆盖消费电子、智能驾驶、机器人及软件应用。瑞众认为，AI正从主题炒作进入业绩兑现期，具备商业化落地的细分龙头将成为核心配置。

“反内卷”政策主线将关注光伏、锂电及钢铁、化工、养殖等产能优化行业。在供给侧出清与行业集中度提升的背景下，头部企业的盈利能力有望修复。

高附加值出口将布局白色家电、工程机械、商用客车、电网设备等具备全球竞争力的优势产业。受益于人民币汇率波动与海外需求韧性，这些赛道具备持续超额收益空间。

顺周期内需方面，涉及白酒、食品饮料、地产链及非银券商等与经济活力紧密关联的领域。随着稳增长政策加码，内需复苏有望成为全年主线之一。

能源与大宗商品将关注有色金属等全球定价资源品。在供给约束与绿色转型双重驱动下，资源品价格中枢有望抬升。

人民币趋势性升值角度，将捕捉航空机场、造纸等行业汇兑收益机会。瑞众评估若人民币进入升值通道，这些行业将直接受益于成本下降与资产重估。

在权益仓位管理上，瑞众将资金分为“配置盘”与“交易盘”两套逻辑：配置盘锚定高股息、现金流稳定的成熟企业，作为收益“压舱石”；交易盘聚焦成长空间大、景气度高的细分赛道，灵活捕捉波段机会，如人工智能、机器人、低空经济等方向，将成为交易盘的重点狩猎区。

这套“守正出奇”的策略，折射出险资在低利率环境下的共同焦虑——一边是负债端刚性成本压力，一边是优质资产稀缺，只能在结构优化中寻找超额收益。

瑞众相关负责人表示，公司正稳步优化内部绩效考核体系，强化长期价值导向，减少短期波动对经营决策的影响。这意味着，无论是配置盘还是交易盘，其底层逻辑都服从于“耐心资本”的定位——不追逐短期风口，而是与国家战略、产业趋势深度绑定。