财报透视｜净利逆增19% 是什么在驱动中国太保穿越周期？

深圳新闻网2026年3月27日讯（记者 汤莎）3月26日，中国太保交出了一份极具含金量的年度答卷。在行业仍在消化多重压力的背景下，这家总部位于上海的保险巨头，用一组关键数据向市场证明了“确定性”的含金量——归母净利润同比增长19.0%，新业务价值飙升40.1%，综合投资收益率持续跑赢周期。

这不是简单的业绩回温，而是一场围绕价值主线、贯穿业务结构、投资能力和治理机制的系统性进化。从寿险转型的量化成果，到非车险的效益重塑，从养老康养的闭环落地，到ESG评级站上全球最高等级，太保正在用数字回答一个更本质的问题：一家大型保险集团如何在不确定中，主动制造自己的确定性。

净利超535亿，两大引擎支撑盈利跃升

2025年，中国太保实现营业总收入4351.56亿元，同比增长7.7%；归母净利润535.05亿元，同比大增19.0%。在保险行业普遍承压的这一年，两位数的利润增幅并不常见。

拆解盈利结构，两个引擎格外突出：

寿险新业务价值强势反弹。全年新业务价值达到186.09亿元，同比增长40.1%，新业务价值率提升3.2个百分点至19.8%。代理人渠道深化职业化、专业化、数智化建设，核心人力产能明显提升；银保、团政渠道的价值贡献同步走高。

投资端稳中提质。集团投资资产综合投资收益率继续保持较好水平，在资本市场波动加大的环境下，跨市场、跨周期的资产配置能力成为稳定利润的重要支撑。

正是“负债端提质+资产端稳增”的双轮驱动，让太保在宏观环境复杂多变之年，仍能交出利润增速远超营收增速的高质量成绩单。

寿险“40%增长”背后：分红险占新保期缴过半

如果说利润是结果，那么寿险业务的结构变化，才是读懂太保未来的关键。

2025年，太保寿险的核心亮点不在于规模，而在于结构的深度优化。新保期缴中，分红险占比已提升至半数以上。这意味着，在低利率环境下，公司主动引导业务结构向低保证收益、与客户共享投资成果的方向转型，既降低了负债成本刚性，也为未来资产配置腾挪出更大空间。

同时，多元渠道模式全面落地。代理人渠道不再单纯追求人力规模，而是聚焦职业化、专业化的高质量队伍；银保渠道从规模导向转向价值导向，团政渠道的长期期缴业务也逐步释放价值贡献。

客户经营的颗粒度也在持续细化。截至2025年末，持有两张及以上保单的客户数、客均保单件数均实现两位数增长，客户黏性与价值深度同步提升。

产险“效益优先”落地：非车险主动压降高风险业务

在产险领域，太保没有追求保费规模的盲目扩张，而是将“效益优先”刻入经营逻辑。

车险业务持续提升精细化管理水平，通过渠道专业化建设和精准定价，在市场竞争中保持经营韧性。更具看点的是非车险业务——公司明确提出“主动压降高风险、低效益业务”，并全面推进“防减救赔”一体化风险减量管理体系建设。

这一策略的效果直接体现在承保利润上：2025年太保产险承保利润显著增长，业务品质和盈利能力同步改善。在行业普遍面临非车险赔付压力上升的背景下，太保通过主动的业务筛选和风险减量服务，走出了“承保盈利”与“服务能力”并行的路径。

投资+治理双突破：ESG登顶AAA，零票息可转债创纪录

保险业的长期经营能力，往往藏在投资端和公司治理的细节里。

2025年，太保在投资端持续强化跨周期配置能力，集团管理资产规模达到3.89万亿元，较上年末增长9.8%。绿色投资规模超3000亿元，科技投资规模超1300亿元，资金流向与国家战略高度契合，也为长期收益打下基础。

更具标志性意义的是两项创新：

ESG评级跃升至明晟AAA级，跻身国际领先水平。太保成为国内少数几家在ESG治理上站上全球最高等级的保险机构之一，五年减碳目标、气候风险量化管理等举措获得国际认可。

溢价发行零票息H股可转债，创下多项历史纪录，吸引众多国际长线投资者参与。这一资本运作不仅优化了资本结构，也为未来主业发展与战略推进储备了充足弹药。

此外，公司平稳完成监事会改革，完善董事履职保障机制，治理效能的提升正在转化为经营效率与市场信任。

服务大局：科技、绿色、养老三大赛道量级跃升

在“五篇大文章”的框架下，太保将自身业务嵌入国家战略，形成三条清晰的赛道：

科技金融：科技保险保障金额逾67万亿元，科技投资规模超1300亿元，“科创无忧”综合保险体系精准服务新质生产力。

绿色金融：绿色保险保障金额超310万亿元，绿色投资规模超3000亿元，积极发行绿色保债计划、ABS和REITs。

养老金融：“太保家园”布局13城15园，在住长者超3000人，“源申康复”医院在厦门、济南相继开业，康养服务累计覆盖客户超1200万。上海临港、雄安新区的企业年金创新实践有序落地。

值得关注的是，太保在养老领域的布局已从“资产端”延伸到“服务端”，康养服务成为触达客户、提升黏性的重要入口。

“十五五”开局：一流保险金融集团的新坐标

2025年是“十四五”收官之年。过去五年，太保在多重挑战下保持了战略定力：集团管理资产规模从五年前的水平提升至近3.9万亿元，内含价值累计提高33%以上，累计利润总额超2200亿元。

面向“十五五”，太保明确提出新的愿景目标：建设“具有市场引领力与国际竞争力的一流保险金融服务集团”。

这一目标背后，既是对过去五年转型成效的延续，也是对下一阶段竞争格局的预判。从业务结构的主动调整，到投资能力的跨周期配置，从治理机制的持续优化，到ESG体系的世界级跃升，太保正在将“深化改革”从口号转化为可量化的经营能力。

在新旧动能转换的关键节点，中国太保用2025年的业绩证明了一件事：真正的稳健，不是回避变化，而是在变化中持续进化。