财报透视｜新业务价值下半年增14% 友邦人寿“稳中有进”背后的攻守道

深圳新闻网2026年3月19日讯（记者 汤莎）在保险业转型深水区与宏观经济形势交织的2025年，友邦保险控股有限公司向市场交出了一份“稳中有进”的答卷。3月19日，其公布的2025年全年业绩显示，其在中国内地的全资子公司友邦人寿保险有限公司（以下简称：友邦人寿）下半年新业务价值增长势头加速，按年增长14%，这一势头延续至2026年头两个月，同比增幅超过20%。

从全年来看，友邦人寿新业务价值增长2%，总加权保费收入录得14%的增长。这份成绩单既彰显了其作为外资寿险标杆的韧性，但在净利润波动、市场竞争加剧的背景下，这家秉持“长期主义”的险企仍面临诸多待解之题。

业绩稳增背后的“双轮驱动”

2025年，友邦人寿的渠道变革成效显著。在营销员渠道，友邦人寿启动销售分层体系，覆盖从客户需求分析到产服解决方案的全流程，全年活动人力增长8%。更具前瞻意义的是“引才育才”机制——全年新进营销员增长14%，活跃新进营销员增长20%。

这一数据在行业“人海战术”退潮的当下尤为难得。中国保险行业协会数据显示，2024年人身险公司个险营销员数量仅为264.07万人，较2019年峰值减少超七成。友邦通过升级数字化工作平台“友邦领航”及AI工具应用，试图破解代理人渠道的效率瓶颈。

银保渠道正成为友邦新的增长极。2025年，该渠道为新业务价值贡献15%。这是友邦自2024年重启银保战略后的成果兑现。通过与邮储银行等拥有庞大网络的伙伴合作，友邦触达了更广泛客群。业内预计，2025年全年银保占比可能超过30%。

在产品端，保障类产品依然是友邦的压舱石。2025年下半年，营销员渠道新业务价值的44%由保障型产品贡献。面对低利率环境，友邦推出了“盈如意”系列分红型重疾险，试图在保障与储蓄之间寻找平衡点。正如友邦人寿副总经理张敏所言，分红险能够帮助客户共享公司经营成果，成为“公司与客户双赢的选择”。

新市场与资管平台：打开增量空间

地域扩张成为友邦2025年的另一亮点。目前友邦人寿已布局14个区域，其中山东、重庆、安徽、浙江4个市场于2025年全面开展业务。这些“新市场”全年新业务价值增长45%，为整体贡献逾9%。友邦人寿更制定了进取目标：2025至2030年新市场新业务价值复合年均增长率达到40%。

友邦人寿总经理兼首席执行官余宏表示，将通过严格的区域经济潜力评估、人才储备和本地化服务能力建设，确保“客户驱动模式”和“卓越营销员体系”成功复制。

更具里程碑意义的是资管板块的突破。2025年12月，友邦保险资管获准开业，成为上海首批外资独资保险资管公司。这不仅意味着友邦可实现保险资金的专业化运作，更可加大在科技、绿色、养老等国家战略领域的布局。余宏将其视为“彰显对中国市场长期投资承诺”的重要一步。

高增长“成色”面临多重考验

然而，风光无限的业绩背后，友邦并非高枕无忧。

考验一：投资端波动拖累整体利润。

友邦保险2025年上半年净利润同比下滑23.5%至25.34亿美元，主要受泰国资本市场震荡及货币风险管理工具公允价值变动拖累，两项合计吞噬超11亿美元利润。尽管管理层强调这是“一次性市场波动”，但在全球低利率、高波动的宏观环境下，保险资金的配置能力将持续面临考验。花旗在最新研报中也指出，2025年新业务价值增长略低于市场预期。

考验二：内地市场短期增长动能承压。

2025年上半年，友邦中国内地年化新保费同比下滑7%；在计入市场波动及经济假设更新后，新业务价值同比微降4%。业内分析认为，这一方面源于内地保险市场竞争白热化，消费者投保更趋谨慎；另一方面，新区域虽快速获取了潜在客户，但“从客户基数到保费转化”的效率仍需提升。

考验三：银保“再平衡”的价值率难题。

银保渠道的扩张虽带来规模，却可能稀释友邦引以为傲的高价值率。 业内分析指出，银行渠道销售的主流产品以储蓄为主，高价值率产品在这种环境下并不占优。眼下友邦的应对之策是一方面与东亚银行等保持独家合作，深耕高净值客群；另一方面与中行、建行等合作建设高净值客户中心。若能在银保渠道延续高端服务优势，或可找到规模与价值的平衡点。

穿越周期的“友邦方案”

面对挑战，友邦的选择是回归本源与长期主义。

在战略层面，友邦明确提出落实“客户驱动” 。余宏表示，要“切实发挥好保险‘两器三网’功能”，即经济减震器、社会稳定器，以及经济安全网、社会保障网和灾害防控网。

在业务层面，友邦持续深耕“养老+健康”生态圈。截至2025年底，已签约九大类合作康养机构超500家，超24万客户享有康养管家服务权益。个人养老金业务亦被提升至战略高度，截至2025年10月，服务的个人养老金客户超30万人，总保费突破60亿元。

在投资层面，新获批的资管平台将为稳健经营提供支撑。友邦人寿强调将坚持“稳定性、长期性、可持续性、平滑性及公平性”五大原则发展分红险，在投资端坚持安全与收益并重。

2025年是友邦保险“回归上海”逾一个世纪的重要节点。这家从外滩起家的百年老店，见证了中国保险业的沉浮起落。面对“十五五”即将开启的新篇章，期待友邦能在“稳中有进”的基础上，破解投资波动、合规争议与价值平衡的多重难题。