42家银行市值“排位赛”：农行首登C位 招行跻身前五

深圳新闻网2026年1月20日讯（记者 汤莎）2025年，A股42家上市银行板块总市值逼近15万亿元。其中，农业银行凭借全年52.66%的股价涨幅强势突围，首次登顶A股总市值榜首，打破工商银行长期垄断格局，银行业市值版图迎来历史性重塑。

2025年42家上市银行中，35家实现股价上涨，7家下跌，涨跌分化态势明显，优质机构凭借差异化优势脱颖而出，部分机构则因经营压力面临市值缩水。

过去一年中，国有大行集体上演“大象起舞”。

截至年末，工商银行以2.63万亿元总市值蝉联全行业第一，但农业银行以2.61万亿元总市值紧追不舍，二者形成“双巨头”格局。建设银行（1.87万亿元）、中国银行（1.70万亿元）分列三、四位，邮储银行（9860亿元）位居第五，头部五家国有大行总市值合计超9.9万亿元，占42家银行总市值的67%，行业集中度持续提升。涨幅方面，国有大行整体平均涨幅达17.7%，成为板块压舱石。

其中，农业银行堪称“年度黑马”，凭借2.45万亿元的A股市值，首次加冕“A股市值一哥”。凭借在中小银行重组、县域市场深耕等领域的布局，“低估值+高分红+政策下沉”三箭齐发，农行迎来险资与ETF疯狂加仓，全年股价涨幅达52.66%，总市值年内大增7814亿元。

数据来源：wind

股份行中，万亿市值俱乐部再添一员，浦发银行表现亮眼。招商银行以1.09万亿元总市值跻身前五，成为唯一进入万亿梯队的股份制银行。兴业银行（4456.9亿元）、浦发银行（4143.25亿元）、中信银行（4071.62亿元）构成第二梯队，平安银行、光大银行则以2000亿元级市值紧随其后。其中，浦发银行以24.56%的涨幅跻身行业前三。

城商行与农商行梯队分化显著。城商行中，江苏银行以1908.54亿元市值跃居城商行首位，宁波银行（1854.95亿元）、上海银行（1435.11亿元）位列前三。厦门银行成为最大惊喜，受益于区域经济活力与差异化经营战略，全年涨幅高达35.78%。

农商行市值普遍偏低，沪农商行以895.97亿元领跑，渝农商行（710.91亿元）次之，苏农银行、紫金银行总市值均仅百亿元左右，尾部银行与头部区域银行差距进一步拉大。

2025年银行板块市值实现显著增长，本质是政策托底、市场避险需求与行业基本面修复形成的共振效应，多重因素共同推动估值修复行情。但受净息差收窄、资产质量承压、业务转型滞后等因素影响，仍有7家银行承压下滑。华夏银行以-9.82%的跌幅垫底，郑州银行、北京银行分别下跌7.26%、6.49%。

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展望2026年，行业面临三重挑战。一是净息差收窄压力，LPR仍有10-15BP下调空间，息差或跌破1.6%；二是资产质量分化风险。部分区域经济复苏乏力、小微企业经营压力等因素，可能导致尾部银行不良贷款率反弹，加剧机构间差距；三是市场竞争加剧，利率市场化深化与金融开放扩大，地产与平台融资需求收缩，叠加互联网金融机构跨界竞争，银行传统业务面临冲击，差异化竞争难度加大。对于华夏这样核心一级资本充足率低于9%的机构，若再融资滞后，可能被动缩表并拖累估值。