读特客户端•深圳新闻网2022年12月5日讯（记者 汤莎 范洋航）11月30日，中国平安举办“平安大讲堂·投资趋势与资产配置策略会”。会议围绕2023年宏观投资趋势变化、投资挑战和机遇，邀请知名人文财经观察家秦朔、平安银行首席策略分析师彭伟伟、平安证券首席策略分析师魏伟、平安基金权益投资中心投资执行总经理神爱前共同进行了深入探讨和分析。

伟大的经济体是多种红利的接力 

秦朔认为，国内拥有14亿人口构成的需求大市场，经济韧性长存，一旦经济环境好转，消费市场将迅速反弹。从大发展方向来说，高质量发展是第一要务，农业现代化、工业化、城镇化、信息化、数字化等经济等基本动能仍在持续发挥作用。

“一个伟大的经济体不会依靠一种红利，而是多种红利的接力。”秦朔表示，我国的人口红利在慢慢衰减，但人才红利特别是工程师红利仍然强盛；品质红利方面，中国大量大众化产品的精品化趋势明显，并且正与设计师红利和品牌红利相互交织。未来我们需要更多的科学家红利、基础研究红利、艺术红利、人文红利，进一步推动经济创新发展。

据秦朔表示，中国经济正在发生逻辑变迁，从过去的代工、地产、基建、间接融资资产负债表扩张，慢慢向科创、内需、直接融资的生产性价值创新逻辑转变。

展望趋势探讨经济改善预期下的资产配置 

平安银行首席策略分析师、平安银行私人银行投顾中心研究主管彭伟伟认为，经济环境在2023年将会得到改善。

股票类资产方面，彭伟伟提出3条配置思路：其一，由上游原材料转向中游制造、下游消费，目前中游利润已经有所恢复，下游仍需等待时机；其二，风格侧重中小盘成长，股指估值整体处于历史偏低水平，超额流动性是市值风格的重要影响因素之一；其三，新旧动能转换期，关注A股结构化改革背景。

固定收益资产方面，彭伟伟认为，低利率时代的债券投资策略应当“重配置，轻波动”。“理财收益率趋于下行，债券市场出现低利率、低波动的趋势特征，短久期高评级安全品种利差压缩至历史低点，债市迈入‘鱼尾行情’，投资者应以防御心态应对。”

至于大类资产配置，彭伟伟建议维持增配中国相关股票类资产，标配固收类资产和另类资产，中低配现金类资产，关注黄金和海外债券，减配美元现金。股票类资产中，建议中高配A股中小板和港股。彭伟伟进一步分析，A股中小盘与成长占优，行业板块以高景气为主线，能源、安全为主题，港股估值处于绝对底部，上行空间打开须待经济基本面趋势性好转。

平安证券研究所所长助理、首席策略分析师魏伟也认为，经济仍处于筑底阶段，不过随着库存周期筑底，房地产、数字经济等一系列产业注入新活力，经济有望在2023年迎来好转。

股市方面，魏伟直指，权益市场已进入底部区间。“结合历史经验来看，当前权益市场已处于底部区间，大多市场主要指数在历史估值分位在20%~30%区间。权益市场有望在经济增长预期以及产业政策预期转向的背景下迎来趋势性反转。”

今年以来，个人养老金相关支持政策不断出台，进一步丰富了居民资产配置工具。魏伟介绍，目前平安持续加大养老金融服务布局，全力服务养老第三支柱建设。  

平安基金权益投资中心投资执行总经理神爱前从实操角度对2023年的投资方向进行了展望。

简要而言，神爱前认为美国加息、油气价格上涨等外部风险将在2023年将告一段落、渐近尾声，且2023年内部边际将得到改善。基于此，神爱前看好两大投资方向：其一，成长类板块，重点关注渗透率较低、仍处于产业趋势上升周期中早期的行业，如海上风电与海底电缆、光伏新型电池片、储能、汽车零部件的本土化与智能化、军工、国产替代等；其二，价值类板块，随着经济逐渐复苏，关注与经济复苏相关的品种，如消费、电子半导体等。 

以新能源行业为例，神爱前认为这个行业正在内部分化。锂电池产业链上，新能源车步入发展新阶段，新能源车渗透率曲线斜率可能发生变化，但渗透率仍在提升中，预计2023年市场稳中有增。行业估值已经从高度增长阶段切换至稳定增长阶段，更多的阿尔法机会来自供应链的变化、工艺技术的变化。”

再如光伏产业，随着硅料产能释放，电池片技术变革，盈利恢复趋势呈现，新型电池片有望获得超额利润。