股市：防线很危险 谨慎中留一线希望
http://www.sznews.com 2008-09-05 08:30 深圳新闻网 【字号：大 中 小】
⊙山东神光金融研究所 刘海杰
股市的上涨来自于经济景气下的资金推动，股市的稳定则来自于主流机构的坚守，显然，指数的大跌是机构防线失守造成的，9月开局市场调整，机构最后防线——银行股成为下跌主导。伴随着机构最后防线的失守，市场上几乎没有安全的品种，机构重仓股大面积下跌标志着所有个股进入自发调整期，即便是精选个股的思路也难有多少胜算。笔者认为，虽然目前指数阴阳相间，成交量萎缩，但探底之路依然漫长。
利差减小、盈利下降，这就是银行股面临的现状，2008年半年报显示，14家商业银行的不良贷款比率为1.77%，谁也不清楚未来房屋信贷坏账会增加多少。在这样的预期下，机构最后的防线终于崩溃，这对市场的杀伤力是巨大的。
银行股原本被称为市场最可靠的投资群体，在上述风险面前，其与制造业、采掘业的股票一样脆弱。在金融市场上，银行与房地产永远是一条绳上的蚂蚱，这两个群体在A股市场所占的权重超过30%，银行股也是机构持股最密集的群体，所以，这个群体的波动直接影响到指数的涨跌方向。现在看来，它们对市场的负面影响更加明显，银行股跌则指数跌，银行股涨未必能拉动大盘上涨。由此看来，要修补银行股的防线，只有降低存款准备金率、期待继续放松对中小企业信贷这样的预期才能起作用。
来源： 上海证券报 编辑： 庄浩滨
