A股均价降至新低 估值已与国际市场接轨
http://www.sznews.com 2008-09-05 07:57 深圳新闻网 【字号：大 中 小】
农业牧渔板块是今年以来表现较为强劲的板块之一，在今年的低迷行情中，农业股的崛起让投资者在不坚强的市场中看到了坚强的希望。各大基金也纷纷将目光投向了农业板块，华夏基金、南方基金等负责人在上半年都不约而同地表示，非常看好农业股，并且在基金中战略配置农业股。农业股领头羊北大荒的十大流通股东中有8家基金公司，包括南方稳健成长、南方稳健成长二号、南方隆元，持股数分别为3269.86万、2664.35万、2664.35万股，占总股本比分别为2%、1.63%、1.09%。北大荒在二季度中占南方稳健、南稳贰号基金净值比例为4.62%、5.18%，相对于其一季度所占这两只基金净值比例的2.63%、3.88%，是有所上升的。然而，对于有色金属、房地产等行业的股价大幅度下跌，是因机构都不看好这几个行业，大幅度抛售这几个行业的股票。
从市场估值来看，目前沪市的平均静态市盈率更进一步跌至18.62倍，明显低于低于2005年6月上证综指跌破千点时的水平，为最近十年间的最低估值水平。纵向来看，2005年6月6日上证综指探至998点的底部时，对应的动态市盈率约16倍，2006年末升至20倍﹑30倍，至2007年4月底，A股平均市盈率已经飙升到了40多倍。当年10月，在大蓝筹高歌猛进推动下，非理性情绪曾推动A股平均市盈率升至70倍左右的高位。时至今日，交易所网站披露的平均市盈率已回落到18.5倍，而市场预测的2008年动态市盈率不到20倍。
多数市场人士均表示，要看中国股市估值是否处于合理水平，通过横向和纵向比较可以看出，A股已进入合理估值区间。横向来看，与国际市场相比，目前成熟市场(不计算纳斯达克在内)今年平均市盈率约为14倍，新兴市场平均市盈率约为15倍，金砖四国(除中国A股之外)平均市盈率约为14倍，印度约为16倍，而市场目前对A股动态市盈率的判断大多在20倍以下。考虑到中国是发展中大国，而且相信中国政府有能力使中国经济保持平稳较快增长，因此，A股与新兴市场相比有一定溢价，是合理的。从这个角度看，A股目前的估值水平已与国际市场接轨。（记者 任小雨）
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来源： 证券日报 编辑： 庄浩滨
