大盘地量逼向新低 下跌动能逐步减弱
http://www.sznews.com 2008-09-03 08:26 深圳新闻网 【字号：大 中 小】
PE、PB均处低位
来自汤姆森路透的数据显示，截至9月1日收盘，沪综指的静态市盈率和动态市盈率分别为16.82倍和14.23倍，这与道琼斯指数、香港恒生指数以及日经指数的市盈率水平差别不大。而与历史比较，A股目前的市盈率水平也处在历史低位。
目前，沪综指的PB为2.68倍，低于道指的2.76倍，但高于标普500的2.39倍，日经指数则为1.64倍、恒指为2.13倍、国企指数为2.53倍。从这个意义上讲，A股下跌的空间理应不大，更何况中国是新兴市场，理应享受一定的估值溢价。那么，PB是否能封堵A股下跌的空间呢？
分析人士认为，无论是市盈率还是市净率，在熊市环境中，成为市场上涨支撑的可能性都会大打折扣。虽然两大指标都已经接近国际水平，但全球股市仍存在下行风险，而在全流通背景下，A股的估值体系也会发生变化。估值指标向国际股市看齐，甚至低于国际股市的现象也有可能出现。
市场担忧经济前景
据了解，基金目前不敢进场的主要原因是担心中国经济前景。受欧元区经济增长前景恶化等因素影响，国际货币基金组织下调了今明两年全球经济增长预期。该组织亚太区主管有吉章日前表示，中国经济仍然强劲，并可能实现软着陆，但通胀的不确定性使得前景复杂。
OECD日前公布的数据也显示外围经济的确不尽如人意。二季度该组织30个成员整体GDP增长大幅放缓，二季度GDP较一季度增长0.2%，而去年同期增长高达1.9%。该数据也创下近7年最低水平。
此前，有不少投资者担心油价太高会灼伤全球股市，但如今包括油价在内的多数大宗商品价格都在下跌，全球股市依然表现低迷。原因在于，油价太高会推高通货膨胀，导致全球实体经济成本升高；而油价快速下跌，投资者又担心油价需求出现了问题，说明全球经济发展放缓，同样影响股市。
此外，“大小非”仍是投资者的一块“心病”。虽然有不少大股东承诺不会抛售手中的股票，新兴铸管等上市公司出现大股东增持现象，也有数据证明“大小非”抛售压力并没有想象的大，但投资者还是习惯性地将A股下跌归结于“大小非”，这似乎成了影响供求关系的困局，此局不解，股市难以回升。（贺辉红）
来源： 中国证券报 编辑： 庄浩滨
