保资上半年逃生路径曝光 股市受阻转向债市
http://www.sznews.com 2008-09-02 08:33 深圳新闻网 【字号：大 中 小】
在五大机构投资者中，保险资金居于逃生有术的“跑跑”榜首。不过，保险资金上半年在股市中还是折损了1500亿元，加上此前的偿付能力不足风波，保险资金的“保险”光环有些黯淡。
隐秘增减持、股东大幅增资、转战债券市场——这基本描绘出半年来保险资金的逃生路径。虽然保险资金经过自救后劫后余生，但因其借投保人资金负债经营的特殊性质，保险资金的“安全性”问题再度受到公众关注。
出逃快慢决定财报红绿
A股市场上的三只保险股——中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中国太保（601601）的中期报告显示，去年拥有大笔浮盈的幸福时光已经不再，1500亿元的巨额损失已然形成。
去年底，三大保险商浮盈1069亿元，但经过今年上半年股市的持续下跌后，账面已经出现了410亿元的浮亏。去年底，中国人寿、中国平安、中国太保(601601)分别浮盈607亿元、306亿元和156亿元。而今年上半年，中国人寿、中国平安(601318)、中国太保的浮亏分别达到184亿元、168亿元和58亿元。
投资失利的恶果侵蚀着保险商的净利润，导致每股收益出现明显分化，而逃离股市的速度也决定了它们中期财报的“光鲜”程度。除中国太保今年上半年净利润同比增长44.2%外，中国人寿和中国平安上半年的净利润都分别下降了35.8%和12.2%。此外，在香港上市的人保财险更是惨淡经营，上半年亏损资金达到2.93亿元之巨。
今年上半年，频频爆出的保险资金成为“空军司令”的消息牵动着股市的神经。一个鲜明特点是，愈是接近财报披露时间，保险商逃跑之心就愈急切。比较中国人寿第一季度和第二季度披露的十大重仓股名单可以发现，其重仓股票名称变化并不大，但持股数量变化显著。在二季度，中信证券(600030)和VISA等声名显赫的股票被中国人寿大量减持，到6月底时，中国人寿所持有的VISA股权只剩下了300万股，减持比例接近56%。
但微妙的是，公开减持某些股票只是保险资金操作的一面，另一面则是在暗中增仓。事实上，保险资金在二季度还大幅增仓了76.94%，市值呈现逆势上升状态。至二季度末，保险机构出现在192家上市公司前十大流通股中，较上一季度的49.73亿股增加了38.26亿股。而金融和保险板块成为保险资金下注的重头，保险资金持有该板块的市值增加了14.23亿元。
来源： 证券时报 编辑： 庄浩滨
