恒指周三(12月19日)小幅企稳，早盘小幅高开0.18%，之后全日呈窄幅强势波动，截至收盘，恒指涨0.2%，报25865.4点，大市全天仅成交571亿港元，市场量能继续萎缩。
相对A股而言，港股的走势今天较稳，再加上严重的缩量，更多的盘面特征反应出来的就是抛压已经很小了。
这个走势比预期的要强，昨天智通财经APP解盘就谈到，“接下来恒指的走势估计还是以调整为主，必须要等美联储加息尘埃落定，不过调整的空间应该也不大，预计在25500点附近”。今天恒指最低是25784点，并没有触及25500点。
恒指的稳定发挥，应该是和接下来的美联储议息会议预期向好有关。这次的议息会议可以说万众瞩目，全球都在密切关注。我们知道，目前的全球经济可以说不容乐观，排前两位的美国和中国首当其冲。美联储的算盘其实打得不错，自上次的金融危机以来，不断量化宽松，确实对经济起到了打鸡血的作用，同时拉其它国家下水，比如现在的欧洲还处于放水的状态。而美国在走出泥潭之后，立马开始收缩，顺便剪一下其它国家的羊毛。但这种逆周期的东西不是那么容易上手，其它国家是很难跟上这种节奏的，要想达到收放自如的境界，前提就是要自身要强悍才行。而现在全球经济主体都稍显疲弱，也是分分钟被带下水的节奏，如果还坚持强硬的加息下去，恐怕自身也扛不住。因此，加息这把双刃剑在危害到自身的时候，美联储就不得不要考虑后续的措施了。
对于明天的议息会议，智通财经认为，出现偏鸽可能性是非常大的。智通财经预测，明天加息的情况分五种：一，加息25个基点应该是没有疑问的，如果连加息都取消了，这未必是一件好事，相反可能更糟糕，因为这意味着两点：首先是美国经济问题存在疑惑，不得不停止加息，短期的反应可能会冲一下，但很快就会加速下跌。其次是停止加息，外界的第一揣测就是美联储应该是受到了来自于特朗普给予的巨大压力，如果美联储不能保持其独立性，那么全球的投资者对美联储的信任度会急剧的降低，这后果就很糟糕，将引发对美元及国债方面的很大负面效应。所以说加息是必然之举。二，最关键的是对于明年加息次数的表述，智通财经认为，正常是不会突然的大幅转变口风，预估是采用比较温和的言辞，可能的表述就是最多二到三次，主要要看经济的状况。当然最好是2020年停止加息，这是最理想的情况。三，对经济前景方面的表述，应该是对经济有信心，预计会调低通胀水平，但同时会表露出担忧情绪，特别是贸易摩擦这块的担忧难以回避，这方面的表述很关键。四，对美联储的独立性会展现出一种姿态，不会受到外力的干扰。五，加息点阵图预测中值应该会出现下移。如果明天美联储的议息会议显示的结果和智通财经预测的一致，那么对股市应该算是中性偏好。
另外，今天有几件大事值得关注，一是中央经济工作会议开幕，为期三天，这次会议投资者务必高度重视，因为是承前启后，继往开来；在这个非常关键的节点，在战略层面对未来进行定调。所以在结果没有出来之前，市场的走势还是处于混沌状态，今天股市的走势就反映了这种状况。比如权重股的下跌，既有基金赎回压力，也有期指对冲机构的砸盘，还有就是对未来政策调整方面的担忧。二是昨晚菏泽连发11条通知，明确取消新购住房限制转让措施，同时降低市区商品房预售资金监管额度，这被市场解读为楼市政策放松的第一枪，也有分析称，菏泽代表了全国三四线城市尤其是地级市的市场，预计后续类似政策放松的城市会陆续增多。不过菏泽方面辟谣，说在研究此事。不过地产股还是借机活跃了一把。三是国际油价又跌了一个台阶，俄罗斯继续维持高产，美国页岩油也在开足马力，再度供大于求，作为经济景气度关联度很高的一个参照物，油价的下跌其实反映了经济层面确实不理想。
对于恒指的后期走势，重点看明天美联储的议息会议的结果，如果如智通财经预测，或许会有一个冲高，但考虑到股市还不稳定，政策层面依然不太明朗，建议还是要谨慎一点。当然如果是超预期的，那么上冲26000点也不是不可能。
从盘面看，市场再度走防御路线，黄金股持续走强：招金矿业(01818)涨2.63%、紫金矿业(02899)涨1.94%、山东黄金(01787)涨0.94%。连续几天，这个板块都在上涨，支撑还是比较硬的。其它品种就是电力板块，如华能国际电力(00902)涨3.33%、智通财经12月金股华电国际电力(01071)涨1.76%、华润电力(00836)涨1.2%，明年燃料成本的降低将是重要的推动力。另外情绪指标之澳门博彩股又开始活跃，新濠国际(00200)涨2.41%、美高梅中国(02282)涨1.76%、金沙中国(01928)涨1.75%、银河娱乐(00027)涨1.71%。有机构预测12月澳门博彩收入势将按年强劲增长15-17%。地产股方面受到新闻影响有所表现，总体还算稳定。
值得一提的是，国际油价的下跌对相关个股带来压力，中国海洋石油(00883)跌2.3%、中国石油股份(00857)跌2.89%、中国石油化工股份(00386)跌4.69。不过，对相关海运及航运类个股带来利好，建议关注中国外运(00598)、智通12月金股中远海能(01138)、智通12月金股国泰航空(00293)等标的。(智通财经研究中心总监 万永强)