32元估值是荒唐的?

    在中信证券看来，即将推出的《能源法》或将成为中国石油股价由弱转强的契机，不过，在中石油上市时就已经警示估值过高风险的国信证券石化研究员李晨对此说法并不认同。

    他指出，《能源法》推出并不会对中石油构成实质性利好。可以预见的是，未来将要推出的《能源法》不会出现大的方向性调整，顶多是对石油化工行业现有管制政策条文的汇总，而目前实行的资源税和特别收益金政策性利空更不会发生根本性改变。

    他强调，目前中国石油公司的正确估值面临着严峻挑战。由于政府对成品油价格实行严格管制，我们不可能预测政府会在什么时间上调油品价格。

    “只要我国成品油定价机制不和国际市场接轨，由于存在价格的不确定性，任何业绩预测都是不可靠的，而依此作出的任何公司估值都是荒唐的。”他语气坚定的告诉记者。

    另有市场分析人士指出，目前中国石油A股股价较H股的巨大溢价也是其股价难以展开像样反弹的巨大障碍，严重偏低的H股股价将对其A股的反弹形成明显的向下引力。

    李晨表示：“从长期来看，A股和H股的价格迟早要接轨。A股对H股如此大幅度溢价只能是存在于某个市场时期，不可能永远保持这样的溢价。”

    而截至2月27日，中石油A股和H股的价差接近90%。到底是A股向下接近H股，还是H股迎头赶上A股？李晨认为，很明显是前一种选择。

    还有其他业内人士并不认同中信证券关于中石油的看法，他们认为，中信证券是中石油A股发行的联合主承销商，他们在此时推出这样的研究报告只能当成善意的护盘。

    业内人士指出，中石油股价经过持续下跌后或许距离底部不远，但是股价见底并不意味着一定会上涨，32元的目标价似乎有点遥远，中石油要彻底改变颓势不是一件容易的事情。

    一位市场人士认为，目前整个市场信心低迷，虽然中国石油股价跌幅较深，在技术上具有反弹要求，但由于公司业绩不具备快速增长潜力，即使个别主力有意做波反弹，市场的认同度也不会太高。中国石油彻底摆脱颓势需要实质性政策利好。（记者 朱益民）

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