有色行情能否卷土重来？

    今日投资

    本周评级分歧的股票数共有16只，所处行业十分分散，其中钢铁股3只，食品饮料、有色金属股各2只。

    2008年以来，基本金属市场最大的变化就是供应问题开始受到投资者更多的关注。中信证券分析师李追阳认为，虽然有些是短期的冲击，但也暴露出有色金属行业能源供应的脆弱性，这将成为长期内产量扩张的重要制约。在多种金属产量受损的现实与预期下，投资者已经开始重新评估2008年的供求关系。李追阳分析师认为：如要供应问题持续，低迷的美国经济开始复苏，年初过剩的预期将面临根本性能转变，金属价格也有望出现趋势性的上涨行情。而黄金市场，通胀和“中国因素”也将成为主要支撑因素。李追阳认为有色板块投资价值显现。他指出，自2007年10月中旬以来，中标有色指数的最大调整幅度已经达到35%；而同期国外矿业股整体走势稳健，特别是黄金矿业公司走势更为强劲，尽管整个金融市场在次债危机的冲击下，出现了剧烈的波动。时至今日，国内有色上市公司的调整已经较为充分，估值水平大幅下降。如果金属价格走势符合预期，有色板块涨势将重新启动。

    天相投顾分析师杨晓雷也认为有色金属板块开始回暖，是基于以下几点原因：1）板块前一段时期调整幅度较大，筑底时间较长，技术层面有上涨要求；2）受国际铁矿石价格上涨影响，“矿业”类公司受到资金追捧；3）受中国雪灾和南非、赞比亚电力短缺影响，国内外铜价均大幅上涨，铜业上市公司是带动有色金属板块上涨的主力；4）美国政府提振经济的举措对大宗商品价格形成利好。美联储继1月22日紧急降息0.75个百分点之后，于1月30日再次决定将联邦基金利率降低0.5个百分点，从3.5%降到3.0%，此举可能会挽回大宗商品投资者的信心。

    杨晓雷表示，传统情况下，每年的一、四季度是有色金属的消费淡季，而二、三季度为有色金属的消费旺季。推动有色金属板块上涨的根本原因是在于投资者对于即将来临的有色金属消费旺季的预期，而有色金属相关上市公司也再次显现出投资价值。维持对有色金属行业的“增持”评级。

    不过也有不少分析师对整个行业的看法比较谨慎。平安证券分析师认为等待仍是板块最好的投资策略。板块估值低于A股整体估值水平、金属价格继续暴涨、资源热全球泛滥等等，多管齐下造就了前几次有色板块的暴涨行情，也涨出了巨大的风险。虽然目前板块正在向投资安全区域靠拢，但仍未到可以建议投资者放心投资的阶段。目前全球宏观经济上半年不容乐观，因而金属价格再次大幅上涨的基础并不存在、大多数公司估值仍不便宜、机构投资者仍以“防守”作为目前的主要投资策略。等待，也许仍是最好的板块投资策略。