渤海投资研究所 秦洪

    受到金融股接二连三公布再融资信息的影响，昨日（21日）A股市场开盘后一度出现急挫的走势。但由于多头资金补仓的动能强劲，午市后A股市场再度缓缓走高，从而意味着短线A股市场或面临新的投资机会。

    资金流向正在变化

    昨日A股市场一个显著的特点就是机构资金的流向正在发生着巨大变化，即从权重股流出，而一部分中小市值品种则明显有资金流入。

    机构资金之所以从权重股，尤其是金融股、地产股等品种流出，是因为它们的再融资压力预期，毕竟金融股、地产股是典型的资金密集型企业，有着强烈的再融资欲望，所以多头资金为了规避再融资地雷，相继从金融股、地产股中撤离。

    不过，由于机构资金或出于净值考虑，他们从“此”板块流出，必然会考虑进入“彼”板块，故市场热点处于“此”消“彼”涨的态势中。故在金融股、地产股回落的同时，其他板块面临着新的投资机会。

    巧合的是，由于近期部分行业出现了积极的变化，如近期钢材价格持续飙升，故钢铁板块成为机构资金重点关注的对象，从而使得钢铁板块在近期反复逞强。如此来看，机构转向催生了新的做多动能。

    春“升”出现新格局

    事实上，类似板块尚体现在电子信息、创投、化工等板块中，其中创投概念股、化工板块的行情延续力度较为乐观，前者主要是因为创业板推出所带来的做多动能。后者则主要在于高油价使得化工行业的部分产业链面临着利润重估的动能，尤其是煤化工等品种，所以该板块有望在近期反复活跃，成为多头资金新的突破方向。

    如此就使得A股市场的春“升”行情出现了新的格局。

    一方面是因为沪市的成交量重回千亿元以上，隐含着资金暗流潜涌的复苏的做多动能。另一方面则是历来春天均有一波行情，故当前A股市场震荡活跃的趋势仍未改变。

    显然，春“升”行情出现了新的格局或新的特征，即春“升”行情不是体现在指数涨幅有多高，而是体现在部分个股的涨幅中。