机构能力更胜一筹

    当月大幅减仓金融的机构主要是基金和QFII。相关数据显示，当月基金减持金融保险股的比例达到4.65%，约占同期机构减仓量的9成。QFII也不看好金融保险业，减仓近1个百分点。

    很明显，机构在金融股上必须减仓形成了“共识”。而有趣的是此后一个月，恰恰金融股引发了市场的大跌。

    房地产业则显示了完全不同的局面。12月中，基金合计减持房地产股8.42个点，达到机构总减仓量的140%以上。而其他机构则多半处于增仓状态。这个分歧状况，一定程度上缓解了房地产股年后的下跌压力。

    相对散户，机构在年终的“收官之战”中，显示了高出一筹的博弈能力。来自深交所的统计数据显示，对于金融地产股的风险，个人投资者基本没有太多认识。在去年末，大盘震荡的两个月中，恰恰是个人投资大量接手股票的时候。

    进入防御状态

    回顾过去一年的投资变动，机构由进攻转向防御的倾向更加明显。

    在当年的前十个月中，机构不断增持各类行业，包括采掘、金属非金属、房地产等行业更是成为当年度机构增持的主要对象。

    但在10月前后，这样的投资方针出现了明显的变动。根据统计，在全部22个行业中，有8个行业在10月份出现投资拐点，其中就包括市值最大的金融保险、房地产行业等。另有4个行业在10月份前出现拐点，包括机构持有量非常大的金属非金属、批发零售等。

    只有10个行业机构一路增持到年末，这其中主要是食品饮料、木材家具等消费品、机械设备等中国优势行业和农林牧渔、石化塑胶等受益于价格变动的行业。而后者，可能是投资者值得关注的重点所在。（记者 周宏）