防火墙制度形同虚设

    针对上海证券存在的风控漏洞，监管层随后突击调查了几家证券公司，发现券商的风控制度可谓漏洞百出，很多券商研究员对于“隔离墙制度”知之甚少。

    记者通过调查也发现，很多券商研究员认为跟自营部门、投行部门的同事沟通股票是很“正常”的情况，相约一起调研和拜访公司高管也是经常的事情。有券商自营部门投资经理指出，很多研究员挖掘到了“牛股”之后，往往都在第一时间内跟自营部门的同事沟通，因为自营部门代表着资金的判断，估值往往更加贴合市场。该投资经理还指出，部分券商还以明文重奖的方式，鼓励下面的研究人员向自营部门推荐股票。

    对于监管层关注的“隔离墙制度”，记者采访了很多券商研究所负责人。他们指出，每个公司都有“隔离墙制度”，但很多都停留在口头教育上，没有形成完善的书面文字。记者查看了很多研究所的规章制度，有的根本找不到“隔离墙制度”字眼，有的只是表示要建立健全隔离墙制度，但具体内容往往语焉不详。

    根据证监会的要求，证券公司研究咨询部门必须与投资银行、自营等部门之间建立健全的隔离墙制度。主要包括：为投资银行部门研究服务支持的研究人员不得向经纪部门研究人员或客户提供相关研究咨询服务、不得透露相关投行业务；股票、债券、外汇等研究人员在完成研究报告之前不得向其他部门和人员和客户透露其研究报告的内容；所有研究成果必须同时向所有内部人员和外部客户发布，不得先行向内部自营部门提供。（记者 马良）

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