深圳新闻网讯 分析股市，离不开众多数据以及这些数据所处的时代背景，就像人们要想看清地球，最好从太空中观察，从卫星上看地球，在那里能一目了然地看清哪里是重度污染地区，哪里是环保较好的区域，避免以偏概全，树立全局观念。

    股市的全局观念是什么呢？是中国经济以及中国经济对全球的影响，如果能看清这些因素，应该有助于我们较长远地看清股市的走向。事实上，中国崛起的话题早就成为全球一个热门话题，但中国崛起离不开经济全球化这个大背景，有人把今天的全球化描述为“第二次全球化”，以区别于1870至1914年的“第一次全球化”。在第一次全球化中崛起的经济大国是美国，而当时全球最重要的资本输出国是英国。从这个角度看中国，我们会有些体会。

    近几年来，中国经常账户盈余呈现爆炸式增长，从2003年的460亿美元增至去年的2500亿美元，使日本2006年1700亿美元的盈余相形见绌。中国去年的经常账户盈余是国内生产总值GDP的9.5%，是日本历史上最高比率(1986年，占GDP的4.3%)的两倍还多。如果加上长期资本流结余(净外国直接投资)，去年中国的“基本收支”盈余达GDP的12%。

    1905年至1914年的英国净外国直接投资占其国民生产总值的8%，而我国国内投资总额就占到GDP的40%以上。因此，中国既是全球最大的资本输出国，也是全球国内投资占GDP比例最高的国家，反映出规模巨大的资本积累。怎么解决我国经济的几个明显不足，如家庭消费过低、增长过度依赖于沿海地区、能源消耗过高等问题呢？减少储备必然是可选择的方案之一。

    按照上述这些观点重新观察股市，今年股市的火爆迅速分流了居民储蓄，虽然短期这种趋势有所改变，但就长期而言，居民储蓄从银行分流不仅反映出宏观经济的要求，也是股市可以起到的效果，虽然这种现象有所争议也有所改变，但从全球眼光来看中国今天所发生的一切，就如同站在外滩看不远处的东方明珠，应该是十分清晰的。（文兴 杰兴投资总经理）