结构性变化缔造新牛市

    回顾中国股市历史可以发现，市场的繁荣总是和市场容量的不断扩大紧密相关。只有市场发展了，容量大了，市场的参与者才有扩大收益的机会。从这个意义上说，牛市格局下扩容是大盘上扬的动力，蓝筹扩容更是加速了指数的上扬。

    兴业证券统计显示，目前市值超过30亿美元的53家中国大型企业中，有29家在海外上市，如果这29家公司返回A股上市，将使国内股市市值至少增加7310亿美元。在市场扩容压力增加的同时，我们也应该看到，这些优质公司的回归，将会大大提升A股市场的公司盈利能力。

    下半年另一件可能对市场带来较大影响的事件还包括“大小非”解禁再度进入高潮，其中，10月份解禁市值超过1500亿元。而硬币的另一面则是，随着股市的调整，股价的走低，大股东资产注入的动力又显著增加。中金公司下半年策略报告就指出，随着国有及规模以上工业企业净资产税前回报率从1995年的5.2%上升至2006年的15.6%，企业盈利质量大幅改善，客观上使得原先被剥离在上市公司之外的资产，有可能以各种形式注入到上市公司中来。

    可以预期的是，通过大盘蓝筹的回归，优质资产的注入，A股市场下半年结构性的变化将更为显著。一方面，市值规模的扩大，增添了市场的深度和广度；另一方面，上市公司的质地，也将随着优质公司和优质资产的加盟，而变得更具吸引力。

    以长远的眼光审视股市即将发生的结构性变革，没有理由对股市下半年乃至更为长远的走势感到悲观，更大的机遇还在后头。

    声明：文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。