从周二的反弹行情来看，由于成交量迟迟未能有效放大，这充分反映出市场追涨动能明显不足的现状，而由小市值领涨的反弹显然也扭不过基金重仓股不断盘落的这条“大腿”。在此情况下，大盘超跌技术性反弹的特征十分明显，后期股指仍不能摆脱震荡盘落的格局。

从目前的行情看，大盘中线止跌需要取决于三方面的因素：一、政策面上新股发行节奏要有所放缓。虽然新股发行数量的多寡被市场人士视为资金方面的因素作为研究，但我们认为，由于新股发行节奏的快慢可以充分反映出管理层对市场的看法，而此前新股发行也一直是成为管理层调控整个市场的一个有效杠杆，因此如果新股发行节奏有所放缓，即由现在的每周两只改回到原来的每周一只的发行，那么政策上正朝着有利的方向发展。此外，国家对汽车、钢铁等行业的整顿对相关板块产生了十分不利的影响，而汽车股屡创三个月以来新低的走势显然是市场主要的做空动能之一，如果此次整顿能够在短期内结束，那么市场做空的动能也将得到明显的削弱。二、资金面上，央行继上周发行500亿票据之后，本周又发行600亿。从上半年的每周200亿到300亿，从300亿到500亿，再到本周的600亿等一系列数据来看，央行回笼货币的决心很大，力度也越来越强。这些措施的实施主要是对目前中国经济已经过热的紧急补救措施。现在，国际上很多的经济学家认为中国经济已经过热，虽然钢铁、汽车、建材等行业三年后产能有望翻番，但过度扩张和随之出现的价格战将损害公司的基本面和现金流，几年后可能产生大面积的产能过剩，甚至导致新一轮的银行坏账，因此可以预见央行回笼货币的措施仍会继续，而股市中的资金由于很多部分是来自于我们不可估量的社会资金，其中这在2000年的行情体现得尤为明显，因此该措施对股市也将产生一定的资金抽离压力。而大盘的中线止跌也需要央行回笼货币放缓这方面的配合。三、技术上。从目前的行情来看，大盘已经走在一个中期调整的下降通道之中，而在跌破今年3月27日的低点1447点之后，大盘已经形成了大型的头肩顶形态。在政策面没有太多变化的情况下，大盘中线的行情不容乐观，与此同时，由于机构搏弈现象的存在，即私募基金做超跌反弹行情，而基金和券商却持续做空股市，这样股指的下跌就显得有所反复，即形成了典型的抵抗性下跌的行情。在这样的行情中，每次盘中的反弹都是一个累积下跌能量的过程。而大盘要见到一个显著的中期底部，则必须等到一个风险集中释放之后，即技术上要形成一个暴跌的行情，显然目前大盘运行的格局并不具备这样的条件。而八月份末，市场短期的热点有望集中在申奥板块、北京板块和重组股上，届时投资者可以适度关注。