大盘股将逐步显现相对收益 权重股渐具走强条件

http://www.sznews.com   2010-02-04 08:32  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

 

权重股渐具走强条件

再回到基本面来看，大盘股目前阶段也显现出比小盘股更高的投资优势。

从流动性与业绩这两大股市驱动因素看，一方面，在信贷控制、居民储蓄搬家不畅以及顺差处于低位的背景下，今年A股市场流动性难言充沛，存在估值收缩压力。而统计显示，目前中证100成分股整体市盈率比历史平均水平低20%，而中证500成分股整体市盈率却比历史平均水平高出11%。可见，小盘股相对大盘股面临更大的估值下降压力。另一方面，从业绩角度看，目前市场处于弱势格局中，“跌时重质”应成为投资者的重点选股标准，显然，大盘蓝筹股业绩的确定性要远远好于多数小盘股。

此外，大盘股短期还具备两方面的正面刺激因素。首先，股指期货、融资融券今年确定推出，而作为这两项金融创新的主要投资标的，大盘蓝筹股势必会因为配置需求增加而获得流动性溢价。其次，短期而言，不少大盘股此前面临的压力有望阶段性减轻。比如，在经过股价持续调整后，再融资对银行股的压力以及调控对地产股的压力，都已经得到一定程度释放，反映在盘面上就是招商银行配股消息公布后的上涨，以及地产股在本次下跌行情中率先企稳。又比如，在经过一段时间上涨后，美元指数重回震荡状态并有所回落，这也会明显减轻有色金属板块、煤炭板块的下跌压力。

总体而言，虽然受制于资金面因素以及经济基本面的不确定性，短期市场还很难看到比较乐观的上涨空间，而大盘股能否持续走强也需要继续观察流动性格局，但至少相对于小盘股，大盘股具备更大的安全边际。换言之，在股指期货推出之前的一段时间内，大盘股的“相对收益”将得到逐步体现。（记者 龙跃）

来源： 中国证券报  编辑： 庄浩滨

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