水皮：股市价值中枢在3500 新股是伪市场化定价

http://www.sznews.com   2010-02-04 08:36  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

 

股市是多数人赔钱游戏

“绝大多数机构认为今年股市指数会走到4000点以上，基本达成了‘牛市’的共识。”水皮说，“但大多数人形成共识时，这个观点常常是错误的。”

水皮举例，2008年底多数机构预测，09年股指最高点在2400点左右，但沪指达到3478点。他解释，股市是多数人赔钱游戏，股市涨跌反映了人的心理，人们总是在非理性的情绪——贪婪与恐惧这两个极端摇摆。

“股市里，大多数人总是要赔钱，这是股市本质决定的。只有大多数人赔钱，这个游戏才玩得下去”。他用打麻将譬喻，四个人打麻将，如果三个人输一人赢，输钱的人平均下来都不多，游戏还可以继续玩；但是如果三个人赢一人输，输钱的人很快钱光了，游戏也就玩不下去。

新股是伪市场化定价

继中国西电之后，新股频频破发，主板、中小板、创业板都有破发股出现，如何看待？“这是新股发行制度问题，需要改革，”水皮回答。

水皮表示，自己不认同“新股破发是好事，是市场机制发挥作用”观点。他直言，新股定价是伪市场化定价，被人操纵，背后主谋就是券商等大机构，普通老百姓只有“打新”挨套的份。

“如果新股发行是市场化定价，就应该向主板市盈率看齐，新股高价IPO是操纵结果。上市公司超募资金，钱放在银行里，是一种资源浪费，对后面等着上市的公司不公平”。

最大不确定因素是房地产

“说房地产没有泡沫的人，是脑子里有泡沫”。水皮认为，2010年中国经济最大不确定因素还是房地产行业。这个中国战略性支柱产业对2009年中国经济贡献是巨大的，6万亿成交量占消费总额一半，也占中国经济GDP总量五分之一，房价泡沫也是显而易见的，很多一线城市的涨幅比股价还要高。

水皮解释，一方面是投资原理告诉大家“大暑之后必有大寒”，一方面是全民炒房已经成为一个政治问题，打击投资和投机需求已经成为一种政策选择，整个产业又面临着调整压力。但是，中央政府有没有把握做到既打压了房价高涨势头，又保证消费性需求供求两旺，从而能持续地发挥地产支柱行业的作用？现在没有答案，一旦房地产股低迷不振，那么金融股同样会受拖累，指数上行空间同样有限。(记者 肖年红)

来源： 长江日报  编辑： 庄浩滨

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