2009年下半年沪深A股市场投资策略及二十大金股推荐

http://www.sznews.com   2009-06-30 08:08  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

　四、复苏周期中相对乐观的A股定位

　　1、下半年上证综指运行区间为2000-3200点

　　悲观假设:在悲观假设中,我们运用15倍的动态市盈率,这接近于全球股市的平均历史市盈率。该假设没有考虑国内经济长期向好的因素,也没有考虑由于市场流动性好转带来的风险溢价率降低。在此基础上,我们计算出上证综指2009年的支撑点位为2000点。

　　乐观假设:在乐观假设中,我们采用25倍的动态市盈率,以反映2010年可能的10%-20%的盈利增速回升。该假设包含流动性预期改善、可能的经济刺激以及市场供需的相对平衡。我们预计上证综指2009年的高点可能接近3200点。

　　我们认为,下半年上证综指可能在2000-3200点区间运行。我们预计下半年市场运行有两种可能的路径:1）在大小非减持力度加大、上市公司大规模增发以及IPO发行加快背景下,上证综指出现一次探底。但在政策呵护后,上证综指在经济复苏预期下开始缓慢回升。2)在当前基础上,市场首先进入一轮泡沫,然后在IPO发行过程中出现大幅度调整。无论是哪一种路径,我们均建议投资者对下半年的A股市场走势相对乐观一些:1）管理层调控市场的能力逐渐增强,对IPO的规模与节奏会有所控制。2）在建国六十周年的大背景下,政策对市场的呵护会有一定的持续性。3）经济复苏背景下,对于符合或超过预期的宏观增长或微观盈利数据,A股市场均会有积极的反应。

　　2、下半年行业配置:关注六大投资方向

　　见下表。

　　3、下半年十大价值型、十大成长型金股

　　从行业和个股出发,结合我们的策略,我们推出2009年下半年十大价值、十大成长型金股。

　　下半年十大价值型金股:浦发银行、招商银行、中国平安、中信证券、长江电力、鞍钢股份、万科A、青岛海尔、中兴通讯、中青旅;

　　下半年十大成长型金股:上海建工、上海机电、*ST上航、金风科技、中信国安、平高电气、宝新能源、苏宁环球、康美药业、山东药玻。

来源： 上海证券报  编辑： 林少喜

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