证监会：主板IPO的重启将会先于创业板股票上市

http://www.sznews.com   2009-06-12 08:26  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

深圳新闻网讯 新股定价市场化、增强买方对卖方的有效约束、向中小投资者倾斜的目标能够实现

　　中国证监会发行部副主任王林11日在接受采访时表示,虽然创业板相关规则已经基本完备,相关公司也在积极准备发行上市,但从目前情况来看,主板IPO重启将会先于创业板股票上市。

　　王林说,主板和创业板的各项工作都在有序进行,从目前情况看,主板IPO重启将会先于创业板股票上市。这次发行体制改革有三个目标,一是使新股定价市场化;二是增强买方对卖方的有效约束,也就是投资者对拟上市公司的约束力;三是向中小投资者倾斜,增加中小投资者的中签率。从长期来看,这个目标是能够实现的,但从近期来看,尤其是前期的股票发行结果可能并不会令各方都满意。

　　王林同时表示,在改革初期,由于买方还不能对卖方形成有效约束,有可能出现发行价格偏高的情况,有可能导致上市首日跌破发行价;也有可能受二级市场炒作影响,一二级市场价差会很大,这可能会使大家对改革效果产生疑虑。不过,过一段时间以后会逐渐平稳,对此大家应该充满信心。

　　而对于投资者提出的“将所有股票网上发行,向中小投资者做更大幅度的倾斜”的建议,王林解释,从国际惯例而言,机构投资者更具定价能力,能对股票发行人的要价形成更有力的约束,一般把90％以上的股份出售给机构投资者,而我国则是将少部分股份以网下发行的方式,配售给机构投资者,网上发行的比例为50%－80%,如果进一步向网上倾斜,机构投资者的积极性将减少,最终受损的还是投资者。此外,参与网下配售的机构主体是基金公司、保险公司等,管理资产绝大部分来自中小投资者。因此,此次新股发行体制改革从不同角度体现了对中小投资者的保护。

　

来源： 中国经济网  编辑： 林少喜

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