年底上3000点？基金经理摇头

http://www.sznews.com   2008-11-04 08:14  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

冷静面对利好 A股基金经理继续做空

中国人民银行29日宣布,自10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。其中,一年期存贷款基准利率分别下调0.27个百分点。

这是央行月内的第二次降息。经济学理论上降息与股市息息相关，连续降息，会降低银行存款的收益率以及收益预期。当股市的低市盈率吸引力越来越大的时候，会将银行存款资金赶往股市，另外利率的降低会降低上市公司的经营成本，从而提高上市公司未来的估值水平，因此理论上降息属于利好消息。

但股市就是不涨。在被之前几道利好消息蒙骗数次之后，基金经理们面对这次降息利好显得异常“冷静”。

反而国外市场显示出比国内基金更为“非理性”。10月30日，在各国央行纷纷降息之后，亚太股市出现飙升，恒指劲升11%，日指涨幅达10%。而亚洲受金融危机最大的韩国股市当日暴涨近12%，创史上最大单日涨幅，我们沪指涨幅仅有2.5%。

基金仍没有要大举入市的打算。大智慧TOPVIEW数据显示，10月27、28日基金G字交易席位在1800点之下仍旧大举抛售，做空76.8亿元，净卖出8亿元，QFII亦加入了空方阵营，净卖出15亿元，机构席位中仅留下行政上已下达“只准买、不准卖”指令的保资T字席位做多净买入。

记者在采访中了解到，大多数基金经理和投资总监都基本赞成降息仅是经济下行开始的看法，他们认为上市公司基本面在今后一段时间都将不甚理想，“即便资金面充裕亦不支持股市上涨”。

降息传导效应前 基金经理宁愿选择逃避

从这三次降息的效果看，对于股市的影响可以说微乎其微，其实，在一个熊市周期里这样的结果不难预料，但可以肯定降息对于股市产生的正面累计效应在‘一段时间’以后必然会显现出来，但是更为关键的问题是，这‘一段时间’当中承担市场模范投资者角色的基金该怎么度过，依然是继续等待吗？

前述基金公司老总认为，推高股市的资金既来自于整个经济系统的复杂传导也来自于资本市场的信心建立。

资金面政府已通过降息等手段尽力促成，但需要时间消化；信心层面则是基金公司应主动承担的责任，但基金经理们宁愿选择逃避，还抱怨市场缺少资金。

 

来源： 理财周报  编辑： 林少喜

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