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万科4亿潘多拉：高成本酿恶“调整太彻底”

http://www.sznews.com 2008-11-03 11:00 深圳新闻网【字号：大中小】

土地成本拷问

“万科近期毛利率一直处于一个下降通道中,之前高价的土地成本是造成目前毛利率下降的一个因素。”苏雪晶说。三季报显示,万科的毛利下滑……

实际上,王石不止一次的对2007年高价拿地表示过悔意。其中就包括本次大幅度计提的天津地块。为此,万科拿地变得异常谨慎。

截止至2008年9月30日,万科拥有货币资金199.4亿元,三季报披露,前三季度万科共先增项目27个,规划建筑面积660.6万平方米,仅为年初计划的66%。其中三季度万科新增项目10个,平均土地成本不过为1930元/平方米。

而买地方式也逐步以合作模式为主,其比例已超过85%,与此同时,万科也加大了二三线城市拿地的比重。这些举措显然利于万科降低财务压力,肖莉也表示同比去年,万科新增土地成本同比去年下降近40%。截至2008年9月底,万科的土地储备为1845.6万平方米,这一数值和年初1821万平方米的基本持平。

似乎万科近来拿地成本不断下降应该是对一年后业绩不错的预期,但“近来情况似乎又发生了一些变化”。

“9月新增5个项目中4个都是通过合作方式获得,对项目本身具备优势,”但是,原来“我们预计4季度土地价格回落,近期已初现端倪,但是近期全国房地产利好政策出台,又延缓了这个趋势。这对万科而言,不是一个好消息!”苏雪晶说。

来源：理财周报编辑：林少喜