八位专家重估迷失的A股

http://www.sznews.com   2008-09-08 09:04  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

　　英大证券分析师国汉芬--

　　煤炭价格藏变局

　　煤炭价格高位运行已经有很长很长时间了。煤炭是分很多煤种的，它有4个下游企业，现在影响比较大的是电力，因为上网电价的提高，对煤炭价格肯定会有影响。国家现在推出了限制电煤行业价格增长的政策。

　　我们知道焦煤价格上涨很快，跳着涨。8月29日山西工业协会开了一个焦炭会议，提出建议，对全国焦炭减产一半，焦炭价格要下调5%。既然是建议，就是一种趋势。前两天开滦股份中报业绩公布，业绩增长了200%，但这个消息出来之后，开滦煤矿股价下跌幅度最高，整个国家政策对煤炭行业的影响是非常大的。

　　国家在控制煤炭价格，已经出台相关政策，焦炭市场又出现这么大的冲击，整个煤炭市场第三季度会不会保持这样高的中报业绩呢?我想会有所下滑，煤炭行业是季节性行业，第四季度业绩预计会下降。

　　银河证券研究所策略部总经理秦晓斌--

　　市场被严重低估

　　现在这个市场是被严重低估的，价格要回暖取决于一些外力的因素。现金流贴现就是对公司一个永续现金流的贴现，一个经济体或者一个公司近一两年可能经济不太好，但从整个公司价值来看，长期来看影响会有一些，但并不会太大。可能今年、明年不是太好，后年由于技术门槛比较低，恢复正常之后，增长幅度会比较大。关键在于对长期的把握。中国经济无论从什么角度来看，长期应该会保持高速增长。有的人觉得今年不看好，明年也不看好，就对估值看低，这不正确。

　　未来的走向我们认为主要有两个方面的因素：第一，宏观调控，需要力度更大的转向，目前情况对宏观调控紧缩力度放松提供了一个条件。从GDP情况看，三季度可能比二季度还低，这样提供了一个条件，问题是，宏观决策部门以什么力度、在什么时候推出对紧缩政策的放松。

　　第二，对资金供求的影响，要想市场好，必须在资金供求方面，比如大小非减持，长期资金的引入应该有比较大的动作。在这两种外力之下，市场可能会迎来比较好的机会。

　　新时代证券咨询服务部总经理赵国新--

　　市场进入长期投资区间

　　目前市场跌了很多，我们认为进入了长期投资价值区间，但进入区间未必就涨，估值从长期看开始进入合理区域，但能不能涨，这里需要相当多的条件，不仅有国内、国际的各种因素，还包括技术层面，市场经过两年多的上涨、下调，层层的套牢盘，要想使它们逐步化解需要相当长的时间。因此，我们的基本观点是，未来一到两年不太乐观，行业要进入寒冬期。我认为，这符合国际国内股票市场的规律。

　　至于股票开始进入长期投资的区间，在未来的行业里，包括银行、房地产、消费类行业的趋势不是很明朗。

来源： 国际金融报  编辑： 林少喜

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