债券热很可能是昙花一现 一旦加息不如存款划算

http://www.sznews.com   2008-05-05 11:25  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

    从记者掌握的资料看，尽管表面上债券热因为国债抢购风得到进一步的推波助澜，但其热度已经有“由盛转衰”的迹象。首先，从债券型基金的今年表现看，有一半的基金并没有显出过人的“抗跌性”，让看好的基民大失所望，31只债券型基金有16只实现盈利，有15只出现亏损。盈利最高的基金收益为2.13%，亏损最多的国投融华基金收益率为负15.50%，赚少亏多让债券型基金发行时的保本神话黯然失色。

    从近期债市表现看也有走弱的迹象。据了解，虽然股市低迷，机构对低风险收益的国债配置需求依然旺盛，导致新债利率低企。不过，因央行日前宣布年内第三次上调存款准备金率0.5个百分点，所以市场间投资者对新债认购热情有所受限，因此认购倍数较前期下降。此外，由于受制于央票利率的底部作用，虽然短端收益率曲线的下行幅度不大，中长端收益率曲线下滑幅度愈演愈烈，导致整个收益率曲线的平坦化特征不断进行。10年期金融债中标票面利率一度为4.8%，与3年期央票利差进一步缩到只有24个BP，如果说为了贯彻货币从紧政策，央票利率下行可能性不大的话，当前中长期金融债继续下滑空间也将归零，对于交易型资金而言，其投资价值渐失。

来源： 江南时报  编辑： Jenny Du