阮文华

    统计显示，58家基金公司旗下除4只QDII产品外的342只公募基金，今年一季度总体巨亏6474.99亿元，超过八成基金出现亏损，资产管理规模缩水至24750.44亿元，股票仓位降至74.68%。

    当面对这一组数据时，无论是基金管理人报告或者是相关的投资人士，都会将此原因归结为客观原因。从国际方面来看，美国次贷危机引发的全球经济危机，尤其是不断衰退的美国经济，是主要原因。而从国内方面来看，则主要是由于CPI、PPI的不断走高而采取的紧缩货币政策。这些因素是在大环境下使证券市场出现了几个月来的持续下跌，但从主观方面，还需要引起我们更多的深入思考。

    首先，基金产品的同质化。尽管目前国内基金业已经形成了比较完善的产品体系。但只是在基金产品的大类上做到了细分，但在同一类型的基金产品方面，仍然细分不够。加上目前证券市场优质股票品种的稀缺性，导致基金在进行长期投资和价值投资时，不能不将配置的注意力集中在大盘蓝筹股票方面，从而出现配置品种的类同化，导致了基金投资风险的存在。

    其次，基金运作业绩与管理人绩效的分离，凸现了基金管理人责任的弱化。长期以来，国内基金一直以追求基金规模的增长为主要经营手段，对基金持有人的回报力度不够。这在基金管理人开展的大比例分红、拆分等基金营销活动中就能够得到明显的体现。