康美药业(600518)：主业净利高速增长 全年翻番确定

    公司一季度大幅增长符合我们预期。销售收入同比大幅增长了43%，营业利润和税前利润大幅分别增长了135%和132%，所得税率由33%下调到25%，收到参股广发基金投资收益2400 万元，净利润同比高速增长了172%。扣掉投资收益后实现净利润4292 万元，同比大幅增长91%，EPS0.08 元。预计08～2010 年净利润将分别同比增长113%、69%和56%，分别实现EPS0.41 元、0.69 元和1.07 元。按照09 年预测业绩25 倍PE 估值，目标价17 元，重申“强烈推荐—A”投资评级。

    （招商证券 张明芳）

    置信电器：稳扎稳打的业绩成长 值得市场期许

    4月23日公司发布一季报，实现营业收入3.59亿元和净利润4901.8万元，同比增长47.6%和54.66%，每股收益0.21元，按07年转增股预案全面摊簿后每股收益0.11元，业绩成长显著。公司业务结构简单明了，面临政策机遇大力拓展非晶变压器市场，近年成长空间较大，业绩成长明确可期；预计08～10年每股收益0.72/1.25/2.05元，当前动态PE29.8，考虑其成长性我们认为仍有相当的估值优势，维持“推荐评级”。

    （东北证券 陈鹏）