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被恶炒后昨日跌停紫金矿业恐成第二个中石油

http://www.sznews.com 2008-04-29 07:59 深圳新闻网【字号：大中小】

此次下调印花税在市场大幅下跌过程中，政府救市的态度比较明朗。在两市估值风险充分释放和实质性利好催生的双重优势下，投资者悲观心态或得以扭转，沪深股市或有望迎来反转的拐点。印花税调低构成税收政策松动的信号，将成为近期A股市场较实质性的利好，主要表现在以下三方面：

第一，降低交易成本，活跃市场交易。印花税税率下调的利好首先体现在市场交易成本上。由于印花税属于行为税类，较高的印花税率意味着投资者每一次交易都会付出较高的交易成本，尽管高印花税率能够有效的抑制股市上的非理性投机行为，但也降低了质地较为优异的个股的流动性，不利于市场的活跃和人气的聚集，调低印花税率则能够有效的降低个股上的交易成本，提高市场的流动性。

第二，吸引场外资金。高印花税税率对增量资金形成较强的制约作用，股市做多量能受到抑制。资金交易成本的减少将对场外资金形成较强的吸引力，资本市场的“赚钱效应”会使交易成本降低的效应被放大，直接为资本市场量能的上涨带来较强的刺激作用。

第三，暖化市场情绪，降低市场紧缩预期。多数投资者在股指上涨和通胀背景下都会提高监管层出台紧缩政策的预期，这种预期将压制投资信心。在股指大幅调整之后下调印花税税率，将被市场直接理解为政府救市，相对于“从严审核再融资”和“限制大小非减持”政策，降低印花税对市场信心的刺激作用将更为明显。

来源：北京青年报编辑： Jenny Du