从国际能源股票估值情况看，资源开采年限是公司估值差异的关键指标，不同公司的估值溢价与公司资源开采年限差别基本一致。下图为美国三大能源公司的估值表情况。其中，BTU代表美国最大的煤炭公司，ACI代表美国第二大煤炭公司，XOM代表全球及美国最大石油公司。

    对于煤炭上市公司来说，PEY指标充分反映了其资源特性和行业盈利能力差异。PEY指标计算公司是：PEY=Y/PE=Y×EPS/P，该指标的主要变量包括，股票价格（P）、每股收益（EPS）和上市公司资源理论开采年限（Y）。资源开采年限反映了公司生产规模和资源拥有量，属于综合性指标，它也是上市公司存在期限的理论最高年限，而EPS可以充分反映公司的煤炭开采条件、煤炭种类的经济价值和经营管理能力，PE指标是股票投资的理论回收年限，而Y是现有资源条件下可以保障企业的经营年限，因此，PEY指标较传统的PE指标能够更好地反映上市公司投资价值。对于具体上市公司而言，在业绩增长为零的情况下，PEY理论最低期限是1。PEY值越大，投资价值越高，在资源开采年限相当稳定情况下，提高PEY值只有通过提高EPS，而EPS提高则可以通过改善经营管理来实现。

    我们统计PEY估值指标看，按照2007年的业绩，有2家公司PEY值小于1，1家公司估值指标等于1，行业算术平均指标1.8，其中大于1.8公司有6家，大于1且小于或等于1.8的公司有9家，按照2008年预测业绩行业平均PEY为2.5，大于2.5的公司有6家。因此，从总体上判断，目前煤炭行业大部分公司估值水平明显低于理论估值水平，投资价值明显。