引出政策出台

    “做空机制的单边市不是问题，问题是政府要救中石油。”市场人士如是说，多项政策的出台，似乎均与中石油有着千丝万缕的关系。

    首先是财政部出台中石油、中石化成品油进口环节增值税实行“先征后返”新政，将有助于减少亏损。

    其次，减轻股市扩容压力，对推动银行调整贷款结构有重大意义。中国银行间市场交易商协会15日接受了中国核工业集团公司等7家企业在银行间债券市场发行中期票据的注册，其额度为1190亿元，首期发行392亿元。

    此外，截至目前，52家海外机构获准作为QFII进入中国证券市场，总的投资额度是102.95亿美元。中国QDII机制扩大后，中国商业银行将可以代客投资于美国股票市场，这显然能提振士气。

    当然，证监会也在行动了。4月15日，证监会网站发文称，为了切实保护投资者利益，维护市场稳定和安全运行，各地证监局正部署维护股市稳定工作。

    毋庸置疑，调整后的A股市场，高估值风险得到明显释放。经过此次回调，以及2007年上市公司整体业绩增长，目前A股静态市盈率大幅下降到27倍左右，蓝筹股静态市盈率在25倍左右。

    wind提供的数据显示，按照2007年已公布的年报业绩和截至4月15日的A股市值计算，剔除负值后，A股静态市盈率下降到27.12倍，比年初的61.13倍下降了一半多，比6000点时70倍下降了六成。

    信达澳银基金营销主管解弘认为，以过去5年的历史数据来分析市盈率，考虑到通货膨胀的因素，中国经济会达到20%的增长速度，市盈率在20倍左右也说得过去。

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