存款准备金率再上调 影响力几何？

http://www.sznews.com   2008-04-17 08:11  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

     市场普遍认为，尽管目前人民币汇率确有低估不过提高人民币汇率需要一个比较长期的过渡期，“一下提得过快，会给产业的转轨升级带来过于强烈的冲击，同时还会导致外部资金在短时期内大量流入，从而给我国宏观经济带来新的不确定因素”。

    从上周海关总署公布的贸易数据显示，今年1季度11.3%(以人民币计价)的出口增速较之去年第4季度15.5%的增速出现明显下滑。

    中金公司在11日发布的一份针对1季度外贸数据的评论中将08年全年出口增长仅维持在7.3%的预测，而在2007年我国出口增速已经较之2006年放缓了1.5个百分点。究其原因，一是美国经济放缓逐渐蔓延至各国从而拖累中国的主要贸易伙伴之一的欧洲，二是中国目前出口增速主要反映的是前几个月的出口订单，必须考虑到时滞效应。

    16日国务院常务会议指出，对面临的困难和问题，绝不能掉以轻心。

    经济放缓导致盈利下调

    16日，国家统计局公布的数据显示，今年1季度国内生产综指(GDP)同比增长10.6%，比上年同期回落1.1个百分点。

    经济进入周期性调整使得市场参与机构对于企业盈利的增加充满着悲观情绪。

    申银万国研究所在近期的一项调查显示，几乎所有机构均认为企业利润增长的高点已过，这将对后期的市场走势造成很大压力。据此，申万在16日公布完成的春季宏观策略报告会选择了这样一个标题：走在向下周期的边缘。

    而中金公司在针对通胀与需求放缓下的企业盈利的一份量化分析报告中指出，外需放缓的负面影响已经显现，但通胀是盈利最大的风险。“中国目前炼油和电力行业在承担通胀带来的成本压力。”

    在国际原油价格连续创下新高和国内成品油价格难以同步上调的背景之下，包括中国石化(600028)在内的国内炼油企业受到巨大冲击。4月15日，财政部发布通知称从今年4-6月对中国石化和中国石油(601857)部分进口成品油实行进口环节增值税先征后返。

    中金公司认为，根据对需求放缓(出口和固定资产投资和消费)和原材料成本上升所在的量化分析显示，预计今年和明年非金融行业盈利增长将分别为16.9%和5%，下调幅度将达到6.6和8.6个百分点。“进一步考虑到劳动力成本和政策成本(节能减排和环保成本)的上升以及能源政策可能的调整对企业盈利带来的影响，盈利下调空间有可能更大。”

    这使得目前股指处于3300点附近震荡的A股市场未来走势变得更为捉摸不定。

来源： 深圳新闻网综合  编辑： 徐洪惠

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