根据央行决定，自4月25日起上调存款准备金率0.5个百分点至16%。此前，央行曾经在今年1月25日和3月25日两次分别上调准备金率0.5个百分点。决定表示此举意在“加强银行体系流动性管理”和“引导货币信贷合理增长”。而针对流动性管理则指继续收紧货币供给量。

    央行此时提高存款准备金率，一定程度上削弱了市场对于央行加息的预期。

    但另一层面，由于人民币短期升值幅度加快，这直接导致外围资金通过各种渠道流入国内的资金在近期有加速趋势。在1季度出口出现增速明显下滑的背景之下，外汇储备却较之去年1季度增加了158亿美元。

    这增加了货币紧缩的压力。

    加息，还是升值？

    记者采访了解到，在对近期货币政策展望中，有卖方研究机构认为，不排除央行在执行从紧的货币政策取得了阶段性成果之后，采取“略微放松货币政策”。

    16日，国务院常务会议指出，要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，特别要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。同时密切跟踪经济形势新变化，把握好促进经济增长与抑制通货膨胀的平衡点，保持经济平稳较快增长。

    不过，一季度GDP10.6%的涨幅似乎表明使得政府紧缩政策放松的可能性较弱。