人民币首破7 关注6大板块十大牛股

http://www.sznews.com   2008-04-11 08:45  深圳新闻网    【字号：大 中 小】

    博汇纸业：多因素提升公司业绩

    公司纸浆自给率稳步提高，将大幅度降低公司生产成本。公司目前制浆能力为30多万吨/年，其中草浆12万吨/年左右，另外有化机浆20万吨/年。9.5万吨/年化学浆项目在今年4月份投产后，公司制浆能力将达到40多万吨/年，公司纸浆自给率将达到较高水平，生产成本将大大降低，间接提升公司业绩。由于公司9.5万吨/年化学浆项目生产的是针叶浆，所以主要降低公司白卡纸的生产成本，据公司管理层分析，该化学浆每吨能节省生产成本1200－1500元左右，其08年的有效产能将达到6－7万吨，预计总共节省成本将接近1亿元。

    公司文化纸毛利率稳步上升，盈利能力逐步提高。公司目前生产的文化纸为中低档文化纸，含税售价为6200元/吨左右，毛利率已经达到了26%左右。由于节能减排政策的逐步深入，国内文化纸市场供给缺口将继续显现，价格继续上涨的预期非常强烈，公司文化纸的盈利将远远超过07年，增厚公司08年业绩。目前公司与客户基本上都是签订短期合同，价格将根据市场情况随时调整，以保证公司文化纸利润的最大化。

    我们预计公司08、09年的EPS（未摊薄）分别为1.07元和1.21元，相应的动态市盈率为19.59倍和17.32倍。给予公司长短期均为“买入”的投资评级。

来源： 腾讯证券  编辑： 徐洪惠

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