“没有太大机会了”

    面对近期的股市的大幅下跌，国内机构在“牛熊之辩”这个议题上仍然不愿明确表态。事实上，高盛正是第一家在国内公开高调宣称“熊市来了”的知名机构。

    然而，不说不代表不做。安信证券首席经济学家高善文昨天向早报记者透露，国内机构“私底下”早已开始用熊市的思路操作了，所谓熊市的操作思路是指：反弹时逢高减磅，大跌时抢反弹，“只是由于业内的‘潜规则’，没有人愿意公开承认熊市来了”。

    高善文肯定地指出，至少未来1至2个季度，市场都将持续弱市，指望在未来两个季度内重新确定强势（A股指数再创新高）是不可能的。值得注意的是，与高盛观点相似的是，高善文也认为，市场所期盼的奥运行情，即便有也仅是弱市反弹，创新高是不可能的。

    但高善文也承认，从长期来看，目前A股市场的平均动态市盈率已在合理区间。即15－20倍的动态PE。

    当昨天获悉高盛的“熊市论”，国信证券首席分析师汤小生的表态更为惊人。汤小生向早报记者反复强调，“高盛说的太晚了，A股早就已经进入熊市了。”

    汤小生称，从农历新年前沪指在5500点附近以地产指标为首的那轮杀跌开始，就可以确定牛市已经结束了，而后，当沪指有效跌破年线下方约15%，那时就已经进入熊市了。