不做没有理性的投资

    在2006年启动的大牛市中,有一个通常的观点,那就是每一次年报的发布都是一个遍地黄金的机会,只要根据公司过去的业绩和股价表现判断选股,投资者几乎不会做亏本的买卖。但这个“神话”已经远去,2008年的年报行情使不少欲博得“最后的疯狂”的投资者后悔莫及。究其原因,一是市道萎靡,形势使然；另一方面却也是大部分投资者并没读懂年报所致。

    没读懂,实际上是读不懂,“上市公司年报内容丰富,包括会计数据摘要、股本及股东变动、公司治理、董事会报告、财务报告等,如果缺乏专业能力和足够的时间,一般投资者很难充分阅读并作出相应理解。”

    据估算,目前股市中约有70%以上的投资者是没有经历过“熊市”考验的新人,“这样很危险,读年报实际上也是读季度报,基本的公司面不懂,说明很多投资者根本就是在盲目跟风炒作,一点都不理性。”该人士这样向记者感叹。

    “实际上读懂了年报的投资者,还是能够抓住一些机会的。”一位不愿具名的业内人士向记者表示,“能够看出来,许多公司在大盘下跌的第四季度收益水平明显降低,体现在报告上就是直接投资受市况影响很大,与股指相关性高,一旦指数下跌,收益马上减少。”相关数据显示,2007年上市公司的投资收益占其总收益的30%左右,“理性的分析年报就一定发觉了这个问题,我的那位朋友也就会避开东北证券这样的股票,因为券商股盈利里面经纪业务和自营投资比例太大。”