继续维持弱势震荡

　　□申银万国 钱启敏

　　本周沪深股市冲高回落，弱势整理，下周大盘仍将维持弱势震荡整理。

　　短线从好的方面看，一是正值全国两会期间，管理层希望市场稳定，政策信号也会进行一些间接调控；二是中小盘题材股仍较活跃，每天盘中都有不少个股涨停。但总体看，有利因素力度较小，热点权重较低，难以激发大盘有力反弹。

　　从偏淡角度看，一是周边市场再度走低，影响A股。由于美国经济陷入衰退，巴菲特放弃8000亿美元救市计划，欧美、亚太股市在大量抛售金融股的同时，近期仍有继续下滑的趋势；二是供求压力仍然较大，一方面由于行情低迷，投资意识下降，成交量持续不振，新基金发行反应一般，而大小非解禁压力较大，下周一中国铁建新股又将上市，供求矛盾较为突出。此外从权重股表现看，金融、钢铁等本周表现疲软(金融股全周下跌2.86%，钢铁股下跌6.33%)，短线仍面临较大调整压力。权重股不涨，大盘也难有强劲反弹，因此综合而言，下周大盘仍将以弱势整理为主。

　　下周趋势 看空

　　下周区间 4150-4400点

　　中线趋势 看平

　　下周热点 中小盘题材股。

　　下周焦点 周边市场及政策动态。

　　下档承接乏力 保持观望为宜

　　□航空证券 徐海天

　　本周市场冲高回落，10日均线对指数形成明显压制，周成交量有所放大，盘中量价配合不理想。技术上看，指数仍处于中期下跌趋势当中，下档承接力量不足，随着反弹力度的逐渐减弱，指数的技术走势正逐步演变为下跌中继形态。

　　本周未能出现新的持续领涨品种，而且前期强势股上攻势头有所减缓，使得本周盘面很难找到具有板块效应的主要热点，个股走势普遍表现出短、快迹象。从蓝筹股的整体走势看，股价基本上都以横向整理为主，横盘代替反弹的现象尤为明显。考虑到蓝筹股再融资预期的影响，以及A股与H股不断扩大的价差，蓝筹板块的后市预期难以乐观，而其一旦向下破位，将在心理和实际方面对市场造成明显冲击。

　　本周消息面上较为平静，但应该注意的是，由于市场关注的部分利好期望没有兑现，失望情绪有卷土重来的迹象，部分抄底资金再度进入观望状态。两会期间提出的08年经济增长目标明显低于近5年的平均增长水平，结合近期依然偏高的经济数据看，后期的调控任务依然艰巨。另外，本周周边市场仍不平静，有迹象表明美国的次贷危机已经扩散到其他信贷业务领域，短期内没有缓解迹象，可以预期的是，美国政府为避免明显的经济衰退将继续向市场注入大量的流动性，但是政策效果短期内难以显现。资金面上，虽然管理层增加了新基金的供给，并再度提升了QFII额度，但相比3、4月份的大小非解禁额度以及新股IPO和再融资的需求，新增资金量仍显得杯水车薪，资金面压力短期内仍是市场的紧箍咒。