赵昚可以说是南宋一朝最有作为的皇帝，就在他被确定为皇储两年之后，金海陵南侵，老当益壮的宋高宗又准备下海逃命。赵昚上书，要求自己率兵迎敌，毫无退缩之意。事先不知情的史浩知道后大惊，担心犯了大忌，赶快让皇太子上书谢罪，并要求随皇帝一起出征。金兵退走后，高宗决定禅位给赵昚，自己退居太上皇。

    时年36岁的孝宗即位后，颇欲有番作为，给岳飞平反，又将秦桧时期制造的冤假错案，全部予以昭雪。重用主战派，重新拜张浚为相。并且整顿吏治，重用主战派，积极备战，颇有当年宋太祖的尚武之风。

    赵昚可派遣使者，想通过外交努力收回河南地，改变不平等地位失败后。孝宗在经过和主和派的激烈斗争后，决定北伐。张浚坐镇扬州。20多年前的张浚也是负责对金作战的全局筹划工作，当时他手下的将领有岳飞，韩世宗，刘琦这样的名将。而20多年后，当年意气风发的张浚也老了，手下的将领也只有李显忠和邹宏渊了。宋军初战告捷，收复了灵壁和宿州。但金国很快在河南调集了兵力，反攻。因为李邹不和，宿州失守，接着宋军又在符离溃败，北伐失败。主和派看到战争失败，又重开求和论调，于是主和派开始占上风。主战派不甘妥协，坚决作战。孝宗试探了金国的议和条件，觉得太苛刻，不能接受。但此时，宋在北伐失败后，已无力再打下去了。金又乘机继续进攻宋，宋岌岌可危。最后，孝宗答应了金国稍做退让的议和条件，就是将完颜亮入侵后，宋收复的唐，邓，海，泗四州还给金国。改宋对金称臣为叔侄之国，将岁贡改为岁币，数量比以前减少20万。将秦，商二州的土地割让给金。

    此时的南宋，内部问题多多，士风日下。官俸和军费占了国家大量的财政收入。于是政府加重税，又使农民造反。一批支持孝宗恢复的老臣相继去世，又使其辅弼无人。而且他的生母，皇后，太子都相继谢世，家庭生活也不幸福。