弱势震荡、反复拉锯

上周两市股指仍处于弱势运行，沪综指在周三创出新低后有所企稳反弹，创业板延续反复探底走势，三大指数周线三连跌。上证50周跌幅0.5%，沪综指周跌幅0.76%、创业板周跌幅4.12%，两市成交环比减少一成左右。一周盘面看天然气、油服、军工、锂电及5G板块保持活跃，板块上涨持续性较差，科技股、大消费及农业板块跌幅居前。整体看市场热点涣散，投资情绪持续低迷。

消息面：国务院办公厅印发《关于加强国有企业资产负债约束的指导意见》；上周央行公开市场连续三日净投放，上周累计净投放3300亿元；2018年世界人工智能大会今日在上海召开；9月19日2018中国国际石墨烯创新大会西安召开；中国联通智能网络中心与河北联通在雄安联合举办发布会，标志着国内首个下一代智能城域网正式商用；本周解禁市值前三位的是：蓝思科技（325.94亿元）、领益智造（17.54亿元）、华讯方舟（16.93亿元）；央行持续3日公开市场净投放、中美贸易谈判重启预期左右短期市场风险偏好，中线资金持续调仓、中线筹码松动情况下预计股指维持弱势震荡、反复拉锯状态。

技术面：各大股指周线、日线、60分钟KDJ金叉、股指阶段底部震荡拉锯；本周沪指自年初高点调整以来面临第34周周线变盘时间窗口，阶段底部构筑尾声；2638---2700点为本周运区间；创业板反复震荡探底，1327点一线构筑支撑，1327--1382点为本周运行区间。

操作建议：本周股指仍处于反复震荡探底，沪指2638--2700点、创业板1327--1382点区间高抛低吸。近期市场结构性风险不断释放（高位科技成长、低位限售股减持、复牌补跌），高位科技成长板块软件、云计算短期补跌，进一步拖累创业板企稳，高位中国软件、浪潮信息及北方华创补跌反应自2月以来强势板块软件、芯片步入医药、军工轮跌后尘，短期注意回避。          

 （以上分析仅供参考、据此投资风险自担）

刘刚 

太平洋证券零售业务部总经理助理；财富管理中心副总经理 

上海第一财经、武汉经广、山东经广特邀评论员；

太平洋证券首席投资顾问； 

上海企业经营师协会会员、高级经营师；

历任温州开元集团、温州沪川集团、云南金晖投资集团金融投资顾问； 

云南中绿文德、上海天净环保科技有限公司投资顾问； 

上海玖哥资本投资顾问； 

从事金融行业研究17年以上； 

执业注册编号：S1190614030001