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昨日上午，正在上海举行的进博会传出了有关资本市场的重磅消息，上交所将设立独立于现有主板市场之外的科创板，并且进行注册制试点。业内人士认为，可以预期，在配套制度落地后，创新性企业拥有更加丰富上市渠道，这将为投资者更对优质的A股投资标的；注册制的实施将不断完善资本市场基础制度，促使A股向成熟市场靠拢。
丰富创新型企业上市渠道
设立科创板的消息引发了资本市场的热切关注，证监会和上交所紧接着分别就相关情况发布了答记者问，阐释了关于科创板安排的基本思路。在目前多层次资本市场的框架下，深交所已经设立支持创新型企业上市的创业板，未来新推出的科创板是否会对创业板构成竞争？
对于这一问题，在受访业内人士看来，科创板的定位在于差异化，设立目的在于为创新企业上市融资提供了更加丰富的通道，将弥补现有上市制度短板。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受记者采访时表示，现有创业板使用单一的上市标准，对拟上市企业的盈利与营业收入情况均有硬指标，这样的制度安排也把一些新经济企业拦在门外。对于计划推出的科创板，这一板块的定位在于差异化，和创业板更多形成互补关系，可能会承接海外经济企业回归，给大型创新型大规模上市融资提供平台；并为非盈利企业上市提供更加便利的上市通道。
事实上，今年以来监管层一直在为支持新兴企业上市创造条件，从开辟IPO绿色通道加快审批到如今箭在弦上的科创板，创新型企业成为了其中最大的受益者。
董登新指出，美股的纳斯达克吸引了来自世界各地的新兴企业上市，其中的优势在于，纳斯达克市场设立了不同的IPO标准，不同类型的企业可以适用不同的标准。新设立的科创板也可能采取多通道的架构，以满足新兴企业多样化的IPO安排。
私募排排网研究员刘有华认为，科创板也将利好股权创投市场，股权创投市场存在投资期限长，市场流动性弱，退出通道有限的特点。新推出的科创板同时将试点注册制，这在打通创投退出通道的同时，也将鼓励资金进入股权市场，有利于改善中小企业目前所面临的融资难问题。
优质公司投资机会将凸显
在设立科创板的同时试点注册制，监管层这一表态不免让市场风声鹤唳。昨日，市场波动加剧让投者资坐上“过山车”。
在短期内，市场会否产生“挤出效应”？有公募基金机构提出，对于这一问题，投资者不必过于担忧。
汇丰晋信基金经理陈平对记者表示，注册制是证券市场制度建设的大方向，且经过前几年的预热，市场对此已经有了比较充分的预期。另外，经过年内的调整，市场风险已经释放得比较充分，尤其是中小创当中的部分优质公司，在业绩仍能够保持稳定高速增长的同时，估值已经大幅下杀，继续向下的空间不大。
目前，有关科创板的具体细则尚未发布，投资门槛还是一个未知数。不过证监会已经表示将加强投资者适当性管理，可以预见，科创板可能成为一个以机构化为主导的市场。
董登新认为，科创板推出的同时将进行注册制试点，这意味着，与当前新股不超过23倍发行市盈率的要求不同，科创板IPO将采取更加市场化的定价方法，这会让科创板同时具备高收益与高风险特征，机构可能会在这个市场占据主导，因此吸引更多中长线资金进行配置。
注册制来A股得到落地后，国内资本市场也将进一步向成熟市场靠拢，“炒小”“炒差”将逐步被边缘化，优秀的上市公司将受到市场资金更多青睐。
陈平认为，未来的投资机会不在于某一个板块或行业，而在于真正有价值的、能够持续高速成长的优秀公司。从这方面而言，无论是科创板还是中小创还是主板，未来都有望为投资者培育出不少优秀公司，带来更加丰富的投资机会。（记者 熊子恒）