上周五，新华网发表评论《理性看待茅台的股价》。当天，贵州茅台股价结束连日上涨，以下跌超过4%报收。同日，沪深股指，特别是中小创跌幅较大，跌停家数大幅增加。
一些市场舆论把新华网评论和贵州茅台下跌，以及当日普跌行情联系起来，对评论批评“一意孤行推动茅台股价高歌猛进，为一己之利，而破坏延续多年的良性格局，是否有竭泽而渔的嫌疑？”，感到困惑。对评论“倡导”投资者投资贵州茅台，做“‘慢牛’的践行者和示范者”，感到困惑。
茅台股价突然大幅下跌，和新华网这篇评论究竟有没有关系？新华网的权威媒体背景，评论在定性、用词等方面不同于一般市场评论的特点，于敏感的市场神经有所触动，寻找其中关联不算牵强。不过，不能忽视的是，茅台股价短时间内连续大幅上涨，投资者获利丰厚，市场分歧加大，也是客观存在。
于贵州茅台企业本身，新华网这篇评论所议涉及其经营、业绩、成长、信息披露、投资者管理等诸多方面，有数据有分析，所论持之有据，结论也比较平正。比如，列举了贵州茅台业绩自2001年以来的增长，特别提到2017年前三季度营收和净利涨幅均在60%左右，由此得出“支撑茅台慢牛走势的基石，是茅台业绩的稳步上升”等。
评论并无否定贵州茅台高速成长之意，甚至，对贵州茅台截至目前的管理、成长、品牌均给予中肯评价。对贵州茅台的十三五规划，整体收入将达到1000亿元以上也作了介绍。市场的困惑可能在于，评论以此推导的另一个结论——贵州茅台业绩成长和信息披露透明，“并不存在业绩突飞猛涨的理由，也不对股价突飞猛涨形成支撑”。
贵州茅台历史业绩、当下业绩、未来业绩都很好，这一点，新华网评论和茅台投资者之间认识是一致的。其业绩算不算“突飞猛进”，未来是否仍有快速大幅增长潜力，则是见仁见智的事情。
新华网评论认为茅台业绩成长只是“稳步上升”，并认为一些机构账面业绩不理想，“不排除有机构通过抢筹茅台来改善成绩单的可能”，所指虽非空穴来风，但直斥这是“为一己之利，而破坏延续多年的良性格局”，或许难被市场全盘接受。
对茅台成长性的预判，和对茅台股价的估值是紧密关联的。正是因为存在差异，才会有买卖，市场交易才得以成立。从这个角度看，观点可以讨论，现象可以评析，但在合法合规范畴内，任何对市场交易行为的指责都应该谨言慎行。
一家媒体，参与市场评论是天经地义的分内事；站在某个立场，作出倾向于这种立场的分析评论，也在合理范围。但评论不能替代市场判断，评论也不可能替代市场判断。过度放大新华网对茅台股价的评论，放大其对某些市场行为的批评，本身也暗含某种非理性成分。这也是需要市场理性看待的。